政策面结构性偏暖但外围风险因素仍存，期指或延续震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2001合约收报4132.6点，跌19.2点，跌幅0.46%，成交量较前日增24581手，持仓量较前日增6509手；沪深300指数收报4129.30，基差为-3.30。

上证50股指期货主力IH2001合约收报3058.4点，跌22.0点，跌幅0.71%，成交量较前日增8644手，持仓量较前日增2890手；上证50指数收报3056.84，基差为-1.56。

中证500股指期货主力IC2001合约收报5433.0点，涨55.0点，涨幅1.02%，成交量较前日增22622手，持仓量较前日增7792手；中证500指数收报5434.85，基差为1.85。

二、综合资讯

1、  2019年12月财新中国服务业PMI为52.5，前值53.5。服务业新订单指数继续温和回升，创三个月新高。服务业就业指数在扩张区间小幅走弱，增速降至2019年8月以来最低。

2、  全国税务工作会议召开，强调2020年要下更大气力巩固和拓展减税降费成果，严格坚持组织收入工作原则，依法依规征收，积极培植税源，支持民营企业发展壮大，坚决不越收“过头税费”的红线，坚决依法打击虚开骗税行为。

3、  全国知识产权局局长会议强调，2020年要加快制定知识产权强国战略纲要，认真做好知识产权“十四五”规划；要强化知识产权保护，加快构建大保护工作格局；大力促进知识产权价值实现，健全知识产权运营体系。

4、  北京市发改委近日向民间资本公开推介一批项目，项目共计61个，总投资1246.8亿元，拟引入民间资本383.8亿元、占比31%。

5、  据经参，从国务院国资委获悉，国资委将细化政策落地，持续推进央企兼并重组步伐，在坚持“市场化”基础上，2020年央企兼并重组重点将在重复投资、同质化竞争问题突出领域，下一步装备制造、化工产业、海工装备、海外油气资产等专业化整合将提速，还将研究启动炼化业务整合。

6、  银保监会：金融支持制造业目标是制造业贷款不低于贷款的平均增速，不排除有其他安排，目前还在研究之中；影子银行治理决心不会改变，主要是治理高风险、不合规、加通道的影子银行；今后还要研究新的产品帮助银行补充资本，新的产品必须要有资本属性。

7、  中国核工业集团宣布，新一代可控核聚变研究装置“中国环流器二号M”，预计于2020年投入运行。该实验装置的建成将为人类真正掌握可控核聚变提供重要技术支撑。

8、  2020年全国民航工作会议提出，要加强科技创新战略规划引领，抓好民航中长期科技发展规划编制，系统规划建设民航领域国家科技创新基地，加快北斗卫星导航系统在民航应用。

9、  2020年全国邮政管理工作会议指出，预计2020年邮政业业务总量完成1.9万亿元，同比增长20%左右；业务收入完成1.1万亿元，同比增长15%左右。

10、央视新闻报道，美国众议院议长佩洛西宣布，她计划采取措施，遏制特朗普总统对伊朗进行军事行动的能力。佩洛西表示特朗普政府上周对伊朗高级军事将领采取了“挑衅”和“不合理”的军事行动。 佩洛西强调此举将美国公共服务人员、外交人员等置于美伊关系升级的险境中。

三、综合分析

昨日A股冲高回落，上证指数收盘跌0.01%报3083.41点，3100点得而复失；深证成指涨0.39%报10698.27点；创业板指涨1.3%报1859.92点。两市成交额超8000亿元，创出逾8个月新高。北向资金净流入43.55亿元，连续3日净流入。

今日来看，隔夜美股低开高走，三大股指全线收涨，道指涨近70点，市场暂时摆脱了中东紧张政治局势的影响。欧洲三大股指集体下挫，但尾盘跌幅收窄。外围氛围偏中性。国内政策面，全国税务工作会议强调2020年要下更大气力巩固和拓展减税降费成果，支持民营企业发展壮大。减税降费成果的巩固和拓展是我国继续强化宏观逆周期调节的有效手段，也是我国经济实现转型升级和高质量发展的必然要求，对期指走势或带去利好。银保监会则表示金融支持制造业目标是制造业贷款不低于贷款的平均增速；影子银行治理决心不会改变；今后还要研究新的产品帮助银行补充资本，新的产品必须要有资本属性。制造业是我国供给侧结构性改革重点关注的行业，对于制造业的金融支持力度加大无疑对整个行业都存在利好。此外，需关注知识产权、核能以及航空和运输等概念板块或受政策面影响有所表现从而形成带动期指的作用。政策面结构性偏暖。

央行昨日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元，银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行500亿元逆回购到期等因素的影响，当日未开展逆回购操作。此外，昨日两市成交额超8000亿元，创出逾8个月新高。而北向资金净流入43.55亿元，为连续3日净流入；两融余额也录得5连升，资金面总体或延续较为宽裕的态势。

风险因素方面，美国众议院议长佩洛西宣布，她计划采取措施，遏制特朗普总统对伊朗进行军事行动的能力。而昨日伊朗最高领袖哈梅内伊含泪完成对伊朗高级将领的安葬祷告，伊朗国内反美情绪高涨。需关注中东局势会否进一步升级。而有消息称中方代表将于本月13日前往美国与美方签署第一阶段贸易协议，需关注届时会否成行。预计今日期指或延续震荡，可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！