技术面虽有调整需求但政策面结构性偏暖且人民币汇率近期表现强势，期指或延续震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2001合约收报4198.8点，跌12.0点，跌幅0.28%，成交量较前日减13876手，持仓量较前日减9087手；沪深300指数收报4189.89，基差为-8.91。

上证50股指期货主力IH2001合约收报3087.2点，跌6.2点，跌幅0.20%，成交量较前日减3040手，持仓量较前日减2440手；上证50指数收报3080.60，基差为-6.60。

中证500股指期货主力IC2001合约收报5543.6点，跌27.6点，跌幅0.50%，成交量较前日减17795手，持仓量较前日减11701手；中证500指数收报5542.33，基差为-1.27。

二、综合资讯

1、  国家领导人同党外人士共迎新春。他发表重要讲话强调，2020年是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚之年，也是“十三五”规划收官之年。希望大家紧扣全面建成小康社会目标任务，坚持稳中求进工作总基调，全面贯彻新发展理念，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定工作。全国工商联要加快推进工商联各项改革，更好促进非公有制经济健康发展和非公有制经济人士健康成长。

2、  国务院第四次全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》。国务院领导人表示，要着力提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，用好逆周期调节工具；加快发行和用好地方政府专项债券，推动在建工程建设和具备条件项目及早开工；要疏通货币政策传导机制，进一步降低企业综合融资成本；做好节日市场猪肉等重点农产品保供稳价和春运工作。

3、  国务院副总理韩正：要抓住重点领域和关键环节，推动营商环境持续改善；要进一步放宽市场准入，有序推进“证照分离”改革全覆盖；深化行政审批制度改革，落实好《优化营商环境条例》。

4、  2019年，我国货物贸易进出口总值31.54万亿元人民币，同比增3.4%。其中，出口17.23万亿元，增长5%；进口14.31万亿元，增长1.6%；贸易顺差2.92万亿元，扩大25.4%。民营企业首次超过外商投资企业，成为我国第一大外贸主体。海关总署准备研究出台专门针对民营外贸企业关注问题的具体措施。

5、  以人民币计，中国2019年12月出口同比增长9%，预期增2.9%，前值增1.3%；进口增17.7%，预期增8.6%，前值增2.5%。以美元计，中国2019年12月出口同比增长7.6%，预期增4.9%，前值降1.1%；进口增16.3%，预期增10%，前值增0.3%。

6、  人社部：2019年就业形势保持总体稳定，全年城镇新增就业1352万人，年末城镇登记失业率3.62%；全年三项社会保险基金总收入5.82万亿元，总支出5.41万亿，年底基金累计结余6.85万亿元。

7、  商务部等8部门部署推动服务外包加快转型升级，支持信息技术外包发展。将企业开展云计算、区块链等信息技术研发和应用纳入国家科技计划支持范围；综合保税区内企业从境外进口且在区内用于生物医药研发的货物、物品，免于提交许可证。

8、  央行营业管理部召开2020年工作会议，强调要落实稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，深入推进金融供给侧结构性改革，建立健全金融支持实体经济长效机制；要探索建立区域宏观审慎管理协调机制，深入推进外汇管理体制改革，稳步推进人民币跨境使用。

9、  香港财经事务及库务局局长刘怡翔：中港两地互联互通机制仍有很多可能性，除了有望今年出台的ETF通，相信下一步在粤港澳大湾区金融市场会有更多互联互通机制推出。

10、银保监会就非银行金融机构行政许可事项实施办法征求意见，拟要求设立企业集团财务公司一次性实缴货币资本不低于1亿元，最近1个会计年度资产总额不低于50亿元，外资出资人总资产原则上不少于10亿美元。

11、美国取消对中国“汇率操纵国”的认定，外交部回应称，中国本来就不是“汇率操纵国”，美方的最新结论，应该说符合事实，也符合国际社会的共识。昨日在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8854，较上一交易日涨88个基点。人民币兑美元中间价调升309个基点，创2019年6月21日以来最大升幅，报6.8954，创2019年8月1日以来新高。

12、纽约联储宣布计划从1月16日至2月13日进行一系列定期回购操作，规模最大的为350亿美元，还有一些回购的发行上限为300亿美元。纽约联储日常隔夜回购操作的最大规模将保持在1200亿美元。根据纽约联储公告，隔夜回购安排将持续到2月13日。

13、特朗普政府计划限制新媒体提前准备那些对市场走势有明显影响的经济数据报告。届时，人们恐怕将不会再那样容易地获取非农就业报告等月度数据。

14、欧盟执委会公布欧洲可持续投资计划细节：将在10年内利用公共与民间部门资金进行1万亿欧元投资，协助欧洲绿色协议旗舰计划的融资，以实现2050年碳排放归零。

三、综合分析

昨日A股震荡走低，早间盘面热点匮乏，午后板块轮动加快。上证指数收跌0.28%报3106.82点；深证成指跌0.47%报10988.77点；创业板指跌0.65%报1922.56点。特斯拉、ETC概念股走低。两市成交超7000亿元。北向资金净流入34.28亿元，连续9日净流入。

今日来看，隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨逾30点，纳指跌0.24%。外围氛围偏中性。国内政策面，国务院领导人表示，要着力提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，用好逆周期调节工具；加快发行和用好地方政府专项债券，推动在建工程建设和具备条件项目及早开工；要疏通货币政策传导机制，进一步降低企业综合融资成本。经济先行数据显示我国经济有由降转稳迹象，高层再次明确要用好逆周期调节、地方政府专项债、疏通货币传导机制以及继续改善营商环境，有利于我国经济进一步企稳。商务部等8部门部署将企业开展云计算、区块链等信息技术研发和应用纳入国家科技计划支持范围；综合保税区内企业从境外进口且在区内用于生物医药研发的货物、物品，免于提交许可证。战略性新兴产业和高新技术产业作为我国经济发展的后发优势，政策进一步靠实此方面的支持力度，有利于相关产业的蓬勃发展。政策面延续结构性偏暖。

央行昨日未开展逆回购操作，当日央行公开市场无逆回购到期，节前市场流动性在央行呵护下或将维持合理充裕。昨日两市成交超7000亿元，较前日略有放量，且北向资金净流入34.28亿元，连续9日净流入。春节虽然临近，但投资者参与市场热情并未明显减弱，且随着中美第一阶段协议的正式签署和人民币近期的持续升值，资金面或延续宽裕状态。

风险因素方面，美国取消对中国“汇率操纵国”的认定，外交部回应称，中国本来就不是“汇率操纵国”，美方的最新结论，应该说符合事实，也符合国际社会的共识。人民币兑美元中间价昨日创2019年6月21日以来最大升幅，报6.8954，创2019年8月1日以来新高。中美第一阶段协议即将签署和人民币汇率近期持续升值将有利于股指整体表现。预计今日期指或延续震荡，可以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！