油厂停机需求转弱，粕类震荡运行为主

行情回顾：

昨日CBOT大豆期货休市，国内连粕方面，夜盘主力合约M2005暂报收于2686，涨4，涨幅0.15%，持仓153.6万手，减仓1万手；马来西亚BMD棕榈油期价走高，因隔夜美豆油走高及马币走疲，连盘油脂受外盘带动期价震荡收涨。

基本面情况：

1、船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期的812,065吨减少7.4%，至751,868吨；独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周一公布，马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期的819,896吨减少9.9%，至738,902吨。

2、2020年第3周，全国主要油厂大豆库存359.89万吨，较上周减少47.36万吨，减幅11.63%，同比去年减少225万吨，减幅38.47%；豆粕库存为50.31万吨，比上周减少10.74万吨，减幅17.59%，比去年同期减少40.81万吨，减幅44.79%

3、2020年第4周（1月20日至1月26日）国内大豆压榨预计为47.27万吨，开机率为16.76%。第3周111油厂大豆实际压榨量为190.01万吨，开机率为67.39%。 分区域看，受春节假期影响，全国各区域开机率均有下降。

综合分析：

年关将至，油厂开机率下降，豆粕累库现象暂缓，同时生猪因过节面临集中出栏，削弱饲料需求，预计今日粕类震荡为主；豆油处于节前备货最后阶段，去库状态支撑期价，马来西亚与印度的贸易关系不确定性仍存，后续出口情况有待关注，目前来看棕榈油利空消息基本被市场消化，期价止跌企稳，考虑到春节长假将至，外围市场不确定性较大，建议投资者近几日即使调整仓位，轻仓过节为主。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！