连续大幅回调，谨防市场超跌

1. 行情回顾

昨日甲醇期货主力合约弱势运行。具体来看，2005合约开盘2285元/吨，日内最高2297元/吨，最低2233元/吨，最终收于2254元/吨。昨晚夜盘期价小幅反弹，截至晚间收盘，持仓量较22日收盘下降约9.5万手。

2. 基本面信息

截止1月22日，西北地区甲醇市场均价1885元/吨，华东地区2425（-45）元/吨，华南地区2320（-10）元/吨，华北地区2030元/吨。

截止1月15日，江苏港口库存为46（-1.73）万吨，华南港口库存为13.7（-1.33）万吨，宁波港口库存20（-3）万吨；西北地区合计库存21.92（-0.98）万吨，西南地区库存2.43（-0.42）万吨。

截止1月21日，CFR中国主港甲醇报价257.5美元/吨（合人民币约2263元/吨），FOB鹿特丹报价251（-2）欧元/吨，CFR东南亚报价317.5美元/吨。

从前20席位持仓变动来看，多空均呈现减仓状态，多头减仓量略大于空头减仓量；另外，主力席位持仓变动量相对前期明显减小，其中净头寸变化最大的一德席位只有7716手；05合约整体持仓量延续下降趋势。

3. 操作建议

疫情的发展造成市场恐慌心态加剧，甲醇在连续大幅回调后，不排除目前存在超跌的可能。从年后的供需预期来看，供需关系较1月份将出现明显改善，因此，建议前期空头谨慎持有，尤其是在春节长时间休市背景下，由于今天夜盘开始提高保证金比率，建议投资者及时调整仓位。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！