节前观望为宜，轻仓空仓过节

一、行情回顾

周三，国内商品期货夜盘黑色系多数上涨。螺纹钢收平，热轧卷板收跌0.14%。铁矿石收涨0.53%。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨0.92%、0.37%、0.26%。

二、基本面信息

    1.成材端

    成材方面，临近春节现货市场有价无市成交持续萎缩，受冶炼成本支撑，现货价格维持稳定。上周电炉停产规模进一步扩大，螺纹产量环比大幅下降，但总产量仍高于去年同期水平，供应维持较高水平，节前需求持续走弱，导致社会库存快速增加，预计短期期价震荡为主。热卷库存增速低于螺纹钢，预计短期期价震荡为主。

    2.原料端

    矿石方面，普氏62%铁矿石指数1月22日报95.40美元/吨，较前一交易日下跌0.20美元/吨，跌幅0.21%，连续两日下跌。长流程钢厂高炉开工率和产能利用率保持高位水平，澳洲巴西发货量环比减少，但钢厂超额完成补库工作，目前钢厂进口矿库存升高，后期多以观望为主，预计短期价格以震荡为主。

双焦方面，当前现货市场价格暂稳，钢焦仍在博弈当中。焦企积极出货以保持低库存运行，春节的临近，钢材累库速度加快，部分短流程钢厂生产率已下滑，且多数钢厂焦炭库存已补至合理水平，致使钢厂对焦炭需求有限。

三、综合分析

    RB2005和I2005合约建议轻仓震荡偏空思路操作或节前以观望为主；JM2005合约建议暂时观望，待节后的入场机会；J2005合约短线机会有限，建议节前空仓观望。

长安期货 李睿舟