螺纹近期价格继续承压，10合约后期走强概率大

一、行情回顾

周一，国内期市收盘黑色系涨跌不一，焦炭上涨0.56%，铁矿石收跌0.68%。

二、基本面信息

1.成材端

成材方面，受疫情影响，终端需求疲软，库存加速累积。螺纹社会库存增加至851万吨，钢厂库存增加至512万吨，预计螺纹钢期货及现货价格继续承压。但就长期来看，随着二季度以后新型冠状病毒疫情可能得到逐步控制，以及政府后续一系列促进政策，延后的需求可能快速爆发，RB2010合约后期回调后继续走强的可能性更大。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数2月10日报81.70美元/吨，较前一交易日下跌0.95美元/吨，跌幅1.15%，止步两连涨。澳洲解除丹皮尔港封港状态，铁矿供应端影响因素减少。需求端受疫情影响，矿石运输受阻，日均疏港量下降，港口库存小幅增加，高炉开工率和产能利用率下降。同时，钢厂成材库存高企，后续减产和检修计划逐渐增加，矿石需求承压，短期价格继续下降概率较大。

双焦方面，据焦联网信息，国内焦煤价格持稳运行，各地区国有大矿多数已经落实复产，销售多以火运以及周边站台为主，整体产量偏低，价格上涨10-30元不等，目前临汾、长治、吕梁等主产区煤企暂未复产，蒲县大矿1/3焦煤矿少量复产。焦企因原料煤库存紧张及发运不畅，限产情况较为普遍，原料供应紧缺或将导致焦企限产力度继续增大。但因终端需求的基本停滞，钢厂成材库存压力持续增大，钢厂检修计划继续增多，钢厂对焦炭需求疲弱，虽然库存下降较快仍无采购积极性，因此不建议追涨操作。

三、综合分析

I2005和RB2005合约建议逢高空为主，注意设置好止损；投资者可参与空RB2005多RB2010套利。JM05 和J05合约建议逢高沽空，继续关注空近多远跨期套利以及多焦煤空焦炭跨品种套利机会。

长安期货 李睿舟