回调空间有限，逢低布局多单为宜

原糖方面，因主产国印度与泰国减产逐步兑现，叠加近日受蝗灾影响，印度和巴基斯坦大陆地区恐加剧减产，尤其泰国当前榨季产出前景暗淡，引发ICE原糖冲高之15.46美分的近两年高位。不过需要注意的是，糖价上涨将引来巴西出口套保压力，而原油回落至近一年以来新低，使得甘蔗制乙醇利润优势大降。若油价弱势格局延续将使得糖厂利用甘蔗制糖，糖供应将因此回升。综合来看，目前而言15-16美分一线是多空博弈的重要位置。

郑糖方面，当前北方甜菜糖生产已经全部结束，较上榨季提前约一个半月，产量基本符合预期。但新型冠状病毒肺炎疫情对甘蔗砍伐、运输以及压榨造成一定影响，使得南方甘蔗糖供应与需求受到拖累。目前虽有少部分物流复工，但现货总体延续购销清淡，成交低迷的行情，使得昨日糖价出现高位回调。考虑到疫情缓解后供应继续稳步回升，而消费趋于清淡，将使得糖价承压下行。不过，当前榨季食糖生产成本低、销售进度持续加快将一定程度上为糖价形成支撑，预计糖价回调空间有限。此外，糖市处于减产与糖价回升的周期，叠加原糖走强的提振，中长期糖价仍较为乐观。综上，不建议投资者逆势沽空，以回调做多为主要策略为宜。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考！期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳