供需依然宽松，甲醇偏空操作为主

1. 行情回顾

今日甲醇期货主力合约弱势运行，同时近远月合约强弱发生明显变动。具体来看，2005合约开盘1684元/吨，日内最高1686元/吨，最低1601元/吨，最终收于1614元/吨，持仓量较27日收盘下降约3.92万手。

2. 基本面信息

截止3月27日，西北地区甲醇市场均价1380元/吨，华东地区1645（-60）元/吨，华南地区1635（-30）元/吨，华北地区1465（-25）元/吨。

截止3月27日，CFR中国主港甲醇报价177.5（-5）美元/吨（合人民币约1770元/吨），FOB鹿特丹报价159（-5）欧元/吨，CFR东南亚报价212.5（-10）美元/吨。

从05合约前20席位持仓变动来看，空头减仓量远超多头减仓量；从净头寸变化来看，净头寸变动较大的席位看空意愿均有所减弱，如永安、华泰席位大幅减少净空头寸，东证、国投安信席位大幅增加净多头寸。仅就持仓而言，市场对05合约看空意愿明显减弱。

3. 操作建议

从基本面情况来看，甲醇自身供需依然呈现宽松状态，且供需后续存在继续恶化可能。恶化驱动主要来自供应端，首先是随着煤价下行厂家利润并没有出现大面积亏损情况，导致目前开工仍处于上升趋势，其次是进口甲醇压力依然存在；而下游需求中烯烃本身处于高开工，上方空间非常小，而传统下游恢复缓慢，需求增量难以消化供应增量。05合约本身存续时间较短，且价格处于绝对低位，市场对其看空意愿在向09合约进行转移。综合考虑，短期内缺乏上涨驱动，醇价仍将维持弱势运行。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！