地产基建先行指标之挖掘机销量3月数据超预期

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系多数上涨，焦炭涨逾1%，螺纹钢、铁矿石均收涨0.09%。   

二、行业数据

3月份，挖掘机合计销量49408台，较上年同期增加5130台，同比增长11.59%。业内人士介绍，受益国内扩大内需政策，自3月下旬以来，挖掘机销量快速上升，部分机型已经开始出现缺货现象。

三、基本面信息

1.成材端

螺纹表观消费处于高位，但建筑终端搅拌站产能利用率低于去年水平。废钢价格持续下降导致电炉成本下降，产量增长不利库存去化。目前长短流程即期成本在3100元/吨和3350元/吨左右，预计本周价格继续围绕长短流程成本波动。在库存风险释放前，10合约短期大幅上涨难度较大。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数4月7日报81.95美元/吨，较前一交易日下跌0.60美元/吨，跌幅0.73%，连续三日下跌。巴西澳洲铁矿发货量回升，预计港口库存亦将回升。当前钢厂进口烧结矿库存依然偏低，高炉开工率和产能利用率缓慢回升，疏港量基本正常，但厂内钢材库存仍然较高，铁矿需求大幅增加的可能性并不高，叠加废钢价格下降，铁水成本优势弱化，预计矿石跟随成材价格波动。但需要注意的是，受疫情影响国外需求和供给均存在较高的不确定性，注意防范风险。

双焦方面，焦炭价格持续下行，对原料煤采购需求不佳，焦煤库存持续升高，出货压力较大，山西地区焦煤价格承压多次下调。焦价第五轮下跌落地，焦炭利润继续收缩，山西，陕西以及内蒙古地区小型焦企已出现亏损，但焦企整体开工率仍处于高位水平，暂无主动限产动作，部分地区焦企出货压力仍存。

四、综合分析

RB2010本周震荡操作为主，若价格达到3300元/吨左右可尝试布局中线空单；多螺空卷套利单择机获利止盈；铁矿合约建议观望为主；JM09和J09合约单边建议暂时观望为主，或考虑多焦炭空焦煤做多焦化利润。

 长安期货 李睿舟