市场驱动不定，豆粕震荡调整

昨日豆粕低开窄幅震荡，主力M2009合约在2800附近反复，市场重心略下移，延续近期震荡偏弱格局，油粕比继续走高。夜盘美豆震荡为主，小幅收跌，美豆粕继续下挫。

基本面消息

1.南美方面

近期国际机构纷纷下调阿根廷和巴西大豆产量预期，布宜诺斯艾利斯谷物交易所最新预计阿根廷大豆产量为4950万吨，同比减少10%。AgRural下调巴西2019/20年度大豆产量预估至1.238亿吨，FCStone下调巴西19/20大豆产量预期至1.201亿吨。

截至4月2日，巴西2019/20大豆收获83%，去年同期84%，前周76%，南里奥格兰德州收割进展顺利，东北部产区开始加速。

Reuters称，4月4日，巴西总统签署了一项临时措施，以增加对该国港口服务的保障，这些服务被认为是必不可少的，将不会在冠状病毒疫情期间受到影响。 

2.国内方面

4月6日，国内主流油厂豆粕成交继续走好，当日成交总量为144700吨，较上一日增加4200吨，均价3138元/吨，现货价格持续走低促使买货积极。

突发事件：中石油暂停后续乙醇招标，将导致酒精全面爆库各工厂五月底前将陆续停机，这将大幅降低DDGS产量，DDGS作为饲料是豆粕的替代品之一。

综合来看，豆粕市场在经历一波下跌之后在2800关口再次面临选择。一方面，市场预期后期大豆供应将较充足，国内在高榨利的推动下豆粕库存将回升，不利期价。而另一方面，南美大豆双双减产，美豆种植期后天气炒作期来临，或为豆类市场带来向上驱动。预计豆粕短期将进入震荡调整态势，关注2800附近支撑。

投资咨询部 魏佩

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