马盘下跌原油走弱，油脂前多减仓

行情回顾：

昨日国内三大油脂延续反弹，马来西亚方面称将继续关闭6个区的油棕种植园运营，产地消息给予供给端支撑，但国内收盘后，马来西亚BMD棕榈油大幅跳水，或因传言称印尼B30生柴政策有变。

基本面情况：

1、今日凌晨美国USDA公布4月供需报告，美豆期末库存预估较3月上调至4.8亿蒲，高于市场平均预估；但南美产量调降，全球2019/20年度大豆期末库存预估下调至1.0045亿吨，3月预估为1.0244亿吨；报告整体偏中性。

2、美国农业部USDA周四公布的出口销售报告显示，4月2日止当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增52.35万吨，市场预估区间为40-90万吨，数据基本符合预期。

3、截至4月3日，国内豆油库存为115.1万吨，环比减少10.5万吨，库存短期内给予一定支撑，但预计随着大豆到港增加库存下降局面或很快反转，豆油中期格局偏弱。

4、马来西亚方面，继续关闭沙巴州6个区的种植园业务，限制措施会否延续仍然存疑，反复的可能依然较大，但即便供给出现后置，其所带来的产量消减也不及疫情持续蔓延的情况下需求的减量，生柴政策的变化以及食用需求的受损程度都是我们关注的重点。

综合分析：

国内餐饮业有所恢复，豆油短期降库持续，但后期大豆存大量到港预期，中期格局偏弱，棕榈油产地供应端担忧仍在，但需求的受损或仍是主线逻辑，昨日欧佩克会议减产幅度不及市场预期，原油走弱再次对植物油的生柴需求造成牵制，在外盘影响下，连盘棕榈油今日预计偏弱震荡，建议前多减仓或离场，关注即将公布的MPOB报告。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！