外盘蠢蠢欲动，粕类震荡偏强

上周五豆粕冲高回落，因美国农业部月度报告变现平平，主力M2009合约依旧在2800-2830附近反复震荡。

基本面消息

1. 上周五公布的美国农业部月度报告重点将美豆期末库存上调至4.8亿蒲式耳，高于预期的4.3亿蒲式耳和上月的4.25亿蒲式耳，并将出口调降了5000万蒲式耳，这利空美豆，但报告又将南美大豆产量和全球大豆期末库存均下调，利多豆类，整体中性略好。

2. 上周国内现货整体表现较抗跌，因近期大豆到港量较少，油厂大豆较缺，开机率为39.07%，周降2.36%个百分点。据国内机构预估，近期中国加大进口大豆的采购：4 月船期采购了 917 万吨，5 月船期采购了 980 万吨，6 月船期采购了 650 万吨，7 月船期采购了 550 万吨，8 月船期采购了 190 万吨。

3. 国内需求方面，目前北方需求良好，下游补货积极性较高，南方因大豆到港延迟，油厂开机推迟，贸易商货源较紧张。

操作建议

后期来看，美豆逐渐进入播种期，近期美国天气明显低温且干燥，关注是否会有天气炒作。南美方面，受疫情影响，关注出口是否会受阻。这两个因素或为多头带来机会。而国内方面，受后期大豆到港量影响，豆粕库存或逐步回升，这将对盘面形成压制。短期预计豆粕期价震荡偏强，中期需看国内大豆到港量是否顺畅以及需求的提振。操作上，建议前空离场，短线观望为主，中线突破2850后逢低介入。

投资咨询部 魏佩

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！