原油危机持续发酵叠加美股暴跌但国内政策面偏暖，期指低开后或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2005合约收报3762.4点，跌45.0点，跌幅1.18%，成交量较前日增19294手，持仓量较前日增11817手；沪深300指数收报3808.05，基差为45.65。

上证50股指期货主力IH2005合约收报2746.4点，跌38.2点，跌幅1.37%，成交量较前日增3108手，持仓量较前日增1279手；上证50指数收报2784.53，基差为38.13。

中证500股指期货主力IC2005合约收报5255.8点，跌39.4点，跌幅0.74%，成交量较前日增20434手，持仓量较前日增7489手；中证500指数收报5343.88，基差为88.08。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议决定，将普惠金融考核权重提升至10%以上，同时降低中小银行拨备覆盖率20个百分点。部署加大对贫困人口、低保人员和失业人员的帮扶保障力度，并明确帮助服务业小微企业和个体工商户缓解房租压力的措施。

2、  最高人民法院印发意见要求全面加强知识产权司法保护，严厉打击侵害知识产权的犯罪行为，有效提高侵权赔偿数额。最高法表示，对恶意抢注商标转让牟利的，依法不予保护，从恶意申请到恶意转让进行全链条治理。

3、  财政部：一季度国有企业利总收入同比下降11.7%，利润总额同比下降59.7%，其中3月当月利润总额环比增长4.2倍，工业、建筑业、批发和零售业等行业利润环比大幅增长；3月末国有企业资产负债率64.5%，增长0.2个百分点。

4、  商务部：中国一季度对外非金融类直接投资累计242.2亿美元，同比下降3.9%；对外承包工程完成营业额279.9亿美元，同比下降15.3%，新签合同额553.8亿美元，同比增长9.4%。

5、  中石化集团：坚持现金为王，严控带息债务规模增长，加强金融衍生品业务管控，坚决守住不发生重大风险的底线。

6、  工信部：一季度电信业务收入同比增长1.8%，增速同比提高0.8个百分点；一季度，三家基础电信企业完成固定和移动数据及互联网业务收入分别为571亿元和1584亿元，同比增长7.3%和3.8%。

7、  美国参议院21日通过规模为4840亿美元的追加救助资金，该法案接下来将交给众议院审议通过。美国上个月通过的3500亿美元小企业救助资金半个月就告罄，目前急需资金补充。

8、  美国总统特朗普宣布，出于新冠疫情蔓延以及保护本土就业考虑，他将签署行政命令，暂停受理外国公民赴美移民。

9、  澳洲联储主席洛威：预计6月前失业率将达10%，未来几年失业率将在6%上方；上半年国家产出可能减少大约10%，国内产出和收入可能出现自1930年代以来最大萎缩；核心通胀将仍低于2%，预计中期不会面临通缩的情况；当前的利率水平可能维持几年时间。

三、综合分析

昨日A股震荡走低，沪指止步三连阳，热点题材表现分化。上证指数收盘跌0.9%报2827.01点；深证成指跌1.08%报10506.86点；创业板指跌0.95%报2023.94点；两市成交近6500亿元，较上日略有放量。北向资金净流出27.53亿元，终结连续5日净流入态势。

今日来看，隔夜美股连跌两日，道指收跌逾630点，纳指跌3.5%，标普500指数跌3.1%，原油期货连续第二日重挫，投资者避险情绪提升。外围市场氛围偏冷。国内政策面，国常会决定将普惠金融考核权重提升至10%以上，同时降低中小银行拨备覆盖率20个百分点；部署加大对贫困人口、低保人员和失业人员的帮扶保障力度，并明确帮助服务业小微企业和个体工商户缓解房租压力的措施。宏观逆周期调节进一步发力，相关板块或受利好政策提振带动期指具备上行动力。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，流动性维持合理充裕水平。昨日两市成交近6500亿元，较上日略有放量。北向资金净流出27.53亿元，终结连续5日净流入态势。外围原油市场出现罕见的负报价导致投资者避险情绪提升，风险偏好下降，拖累A股资产遭到抛售。但国内政策面仍然偏暖且经济复苏仍在路上，A股资产在外围市场大幅波动背景下或仍受外资青睐。

5月交货的WTI轻质原油期货价格跌至负数，显示原油储运成本甚至高过油价，而投资者因移仓换月需求展期原油主力合约也加速了原油期价的下跌。继5月合约后，昨日美油6月合约也大幅下跌，若原油库存持续增长导致库存空间不足问题进一步加重，不排除原油期货外盘6月合约继续创出负数的“奇观”。而隔夜美股继续暴跌而美元指数重回100上方，也凸显了投资者避险情绪正在升温，但国内政策面偏暖及经济基本面将率先复苏仍或将支撑今日期指在受外盘影响低开后震荡偏强，投资者可以逢低做多或偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！