供给压力凸显，豆粕暂不宜做多

观点：

本周受中美贸易关系紧张影响盘面或有抬升，但从4月以来中国采购美豆情况来看，短期或只有情绪上的影响，实质影响暂无法兑现。且国内近几个月庞大的大豆到港和高压榨量将使得豆粕库存逐渐恢复，现货价格预计仍将走跌。期价来看，M2009合约在2700附近支撑较强，短期市场缺乏新的指引，但继续下跌的空间也将有限，预计维持震荡格局。

建议：

M2009合约建议前空适当减仓，收复2800离场。套利层面来看，尝试9-1正套。期权可考虑卖M2009-C-2700，同时卖出M2009-P-2800，赚取震荡行情下的时间价值。后期需重点关注美豆种植和中美贸易关系的变化，以及国内蛋白需求的恢复情况。

详见附件《供给压力凸显，豆粕暂不宜做多》