供需状态暂难出现变化，短期铁矿仍以偏多对待

观点：

5月铁矿石期货开启一波上涨走势，持仓量和成交量说明了市场活跃度的回升，短期市场节奏仍掌控在多头资金的手中。我们认为目前供需产生根本性变化的可能性不大，淡水河谷的发运到港数据短期未见改善迹象，叠加巴西国内疫情的失控，整体供给偏紧的状况不易得到改善。全球央行宽松货币环境下，发达国家钢厂的相继复产，或助推铁矿石海外需求的复苏，导致矿价的偏强运行。注意，非主流矿和国产矿的供给增量有成为炒作题材的可能，但实际对整体供需平衡表产生的影响较小。

操作建议：

建议短期铁矿石仍以偏多对待。9-1正套遇回调做多较单边做多09合约有较高的安全边际。

详见附件：《供需状态暂难出现变化，短期铁矿仍以偏多对待》