政策面或进入空窗期叠加中美摩擦或继续压制市场风险偏好，期指或低位调整

观点：

上周前两日股指受两份重磅文件《中共中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》以及《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》发布、外围市场氛围偏暖与两会即将召开带来的政策面偏暖预期提振一度震荡上行，但从周中开始由于中美摩擦升级，市场风险偏好受到压制，股指逐步震荡回调。而上周五随着两会利好政策落地以及人大会议将审议有关“香港国安法”引发市场避险情绪升温，外资抛售港股资产的同时也拖累了A股，沪深300及上证50股指期货主力合约跌幅均超2%，中证500股指期货主力合约跌幅也近1.5%。

本周来看，政策面虽或将保持偏暖基调，但有可能进入空窗期；叠加中美摩擦仍有继续发酵可能，市场风险偏好短期难有明显回升，两市成交额或在低位徘徊，融资余额则可能继续回落。而虽然包括外资在内的投资者风险偏好也或将受到中美摩擦压制，但对于中长线外资投资者来说此时布局经济复苏走在全球前列的中国的具有估值优势的A股资产仍或是选项之一，北上资金仍有望净流入。此外，央行货币政策或将偏向结构性并优化供给节奏，配合更加积极有为的财政政策更加灵活适度，银行间市场流动性有望维持合理充裕，DR007虽有可能继续边际抬升，但有望整体维持低位。而从基差规律分析来看，本周IF、IH及IC主力合约收涨或小跌的概率较大。综合来看，本周期指或震荡整理，投资者可以区间思路高抛低吸为主，分别关注三大期指主力合约周K线，IF下方缺口3700附近支撑和上方半年线附近压力；IH下方缺口2700附近支撑和上方20均线附近压力；IC下方半年线附近支撑和上方20均线附近压力。注意止盈止损。同时关注国内疫情反复&海外疫情蔓延情况、外围市场表现及政策动向、中美摩擦等风险因素。

详见附件：《政策面或进入空窗期叠加中美摩擦或继续压制市场风险偏好，期指或低位调整》