供强虚弱，苹果期价弱势震荡为主

供应端，今年经历过几波霜冻之后，市场调研显示，2020年全国苹果减产幅度在15%左右。从局部来看，损失严重的果园因区域较小，对全国苹果产量影响不大，而果业信息网预计，今年的霜冻加上后期冰雹的灾害，减产数据与2018年的一半相当，如果说2018年减产1000万吨，那么2020年减产或在500万吨左右。因此，供应端来看，相较于2019年，今年苹果供应出现减少，为期价提供一定的支撑。需求端，疫情导致苹果消费受挫，而宏观经济环境不好，也导致苹果消费受到中长期抑制。从替代品的角度来看，今年苹果受灾幅度有限，但河北地区雪梨、山东河北陕西宁夏等地区葡萄均有影响，叠加全球疫情走势不确定性增加，各国水果进出口受到一定限制，均能提振国内水果需求。因此，对于苹果来说，供需基本面均存在阶段性走强的预期，但上半年，苹果期货主力合约2010自9400的高点跌落1600点至7750附近，大跌之后，市场关注点将转移至开秤价格与苹果质量方面，而2019/20果季苹果价格连续回落背景下，预计晚熟富士苹果开秤价格同比低于去年，且多雨天气也将导致苹果质量欠佳，预计新果季苹果价格将继续延续弱势，下方仍有回落空间，但大跌之后温和看空为主，不宜大幅追空。

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