市场情绪降温，豆粕震荡调整

昨日豆粕冲高回落，在消息面短暂平息后市场回归理性，截止收盘，M2009合约收于3020，日涨1.58%。夜盘，受美豆优良率数据偏好影响美豆回落，国内豆粕亦偏弱震荡。

基本面消息

据《南华早报》报道，美中贸易谈判代表将在八月份就第一阶段交易的进展进行会谈。

美国农业部周度作物生长报告显示，截至7月26日，美豆开花率76%，上周64%，去年同期52%，5年平均72%。美豆结荚率43%，上周25%，去年17%，5年平均36%。美豆优良率72%，上周69%。

USDA：7月27日，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆，于2020/21市场年度付运。

USDA出口检验周报：截至2020年7月23日当周，美国大豆出口检验量为472,680吨，符合预期，市场预估为35-70万吨。前一周修正后为454,719吨，初值为452,811吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为135,671吨，占出口检验总量的28.69%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为38,789,707吨，上一年度同期为40,348,754吨。

ARC Mercosul:巴西2020/21年度大豆产量料达到1.2915亿吨纪录高位，较前一年度增加3.44%。2020/21年度大豆种植面积料为3,843万公顷，较前一年度增加3.8%，并且为数年来最大扩张量。

中国海关总署的数据显示，6月份从南美国家进口了1,051万吨大豆，较上年同期的550万吨增加了91%。中国是全球最大的大豆买家。6月份从巴西的进口也比5月份增长了18.6%，达到886万吨。中国6月大豆进口总量达到创纪录的1116万吨，因天气好转有利于出口，巴西大豆价格下跌，中国大豆加工企业也从中获利。今年6月，中国从美国进口了267553吨大豆，较上年同期的614805吨下降了56.5%。进口量较5月份的491697吨下降45.6%。中国已经增加了对包括大豆在内的美国农产品的购买，为了履行双方在1月份签署的第一阶段贸易协议中的承诺，中国将需要大幅增加购买。

农业农村部发布的上半年农业农村经济形势数据显示，2020年上半年生猪出栏25103万头，降幅较一季度收窄10.4个百分点.6月末全国能繁母猪存栏3629万头，同比首次由负转正，比去年底增加549万头，已恢复到2017年年末的81.2%。

操作建议

综合来看，消息面暂平息，市场回归基本面，后期在进口成本支撑和需求转好影响下豆粕仍将偏强，不过短期在前期冲高后市场情绪有所降温，期价料将调整。操作上，建议M2101合约前多谨慎持有。

投资咨询部 魏佩

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！