政策面偏暖但资金面趋于谨慎，期指或延续震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2008合约收报4528.8点，涨31.8点，涨幅0.71%，成交量较前日减4197手，持仓量较前日减1073手；沪深300指数收报4568.26，基差为39.46（较上一交易日基差：+8.01）。

上证50股指期货主力IH2008合约收报3175.6点，涨17.4点，涨幅0.55%，成交量较前日减4724手，持仓量较前日减1768手；上证50指数收报3185.89，基差为10.29（较上一交易日基差：+5.26）。

中证500股指期货主力IC2008合约收报6252.0点，涨44.4点，涨幅0.72%，成交量较前日减3664手，持仓量较前日增169手；中证500指数收报6359.66，基差为107.66（较前一交易日基差：+16.53）。

二、综合资讯

1、  国家领导人在亚投行第五届理事会年会视频会议开幕式上致辞，强调亚投行应该成为促进成员共同发展、推动构建人类命运共同体的新平台。解决经济全球化进程中出现的矛盾，各国应该努力形成更加包容的全球治理、更加有效的多边机制、更加积极的区域合作。

2、  国务院副总理韩正在京津冀协同发展领导小组会议上强调，始终抓住疏解北京非首都功能这个“牛鼻子”，更加突出抓好重点任务重大项目重要政策，加快推进京津冀城际铁路建设。

3、  第八次中欧经贸高层对话举行，双方就共同抗击新冠肺炎疫情、全球经济治理、产业链供应链安全、中欧投资协定谈判、世贸组织改革、扩大市场开放、数字经济、互联互通、金融和税务领域合作等达成一系列丰硕成果和共识。

4、  商务部就美商务部将11家中国实体列入出口管制“实体清单”表示，中方对此坚决反对，敦促美方立即停止错误做法，并将采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。

5、  四部门联合印发通知要求做好2020年降成本重点工作，着力从落实税收减免政策、落实相关收费基金减免政策、降低企业宽带和专线平均资费、坚决整治涉企违规收费等四方面，确保既定减税降费政策落地落实。

6、  发改委：加快落实新型城镇化建设补短板强弱项工作，有序推进县城智慧化改造；加快5G网络规模部署和商业应用，推进工业、交通、物流等重点领域物联感知设施部署，探索开展无人机、机器人运转所需配套设施建设。

7、  财政部、生态环境部、上海市政府近期共同发起设立国家绿色发展基金，首期总规模达到885亿元，重点是聚焦长江经济带沿线的绿色发展。

8、  新三板将迎多项举措进一步改善市场流动性，具体包括在精选层引入做市商，精选层混合交易制度已启动技术准备；优化公募基金入市，不再限制公募基金投资新三板股票比例等；编制精选层投资型指数等指数，引导市场开发指数基金和ETF产品；畅通社保、保险、养老金、企业年金等各类中长期资金投资新三板的渠道。

9、  明晟MSCI管魏震：截至6月底，北向资金持有A股市值超过1.7万亿元，相比于这一数值，上周流出的250亿元非常正常；中国控制疫情得力，经济在全球率先进入复苏，加上持续推进对外开放，长期来看，外资持续流入A股大势不会变。MSCI亚太区指数产品主管：未来一年内，将会推出基于A股和中国市场的主题型投资的指数序列。

10、住建部、发改委等部门联合发文，推动智能建造与建筑工业化协同发展，提出大力发展装配式建筑，加快打造建筑产业互联网平台。

11、深圳市发改委与华为共同签署“新基建”战略合作协议，未来将在5G、云计算等重大科技基础设施进行深入合作。

12、美联储：将紧急贷款计划延长3个月到12月31日，将有助于潜在参与者制定计划，并确定这些工具将继续可用以帮助经济复苏。

三、综合分析

昨日A股震荡攀升，量能继续缩减。上证指数收涨0.71%报3227.96点，深证成指涨1.31%报13147.35点，创业板指涨1.32%报2666.52点，科创50涨1.89%。两市成交额不足9000亿元，继续呈现萎缩态势；北向资金全天净卖出22.33亿元，连续4日净卖出。隔夜美国三大股指尾盘跳水，道指跌超200点，纳指跌超1%。

国内政策面，国家领导人在亚投行第五届理事会年会视频会议开幕式上致辞，强调亚投行应该成为促进成员共同发展、推动构建人类命运共同体的新平台。第八次中欧经贸高层对话举行，双方就共同抗击新冠肺炎疫情、全球经济治理、产业链供应链安全、中欧投资协定谈判、世贸组织改革、扩大市场开放、数字经济、互联互通、金融和税务领域合作等达成一系列丰硕成果和共识。扩大开放合作不仅是我国经济持续复苏和高质量发展的必然要求，也是应对外部风险挑战的重要手段，相关政策仍或加码，从中长期来看利好我国资本市场。此外，发改委表示要加快落实新型城镇化建设补短板强弱项工作，有序推进县城智慧化改造；加快5G网络规模部署和商业应用，推进工业、交通、物流等重点领域物联感知设施部署，探索开展无人机、机器人运转所需配套设施建设。而住建部、发改委等部门联合发文，推动智能建造与建筑工业化协同发展，提出大力发展装配式建筑，加快打造建筑产业互联网平台。新基建作为“两新一重”建设中的核心，相关支持政策将提振市场情绪。

昨日央行公开市场开展800亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放700亿元，流动性维持合理充裕。此外，两市成交额不足9000亿元，继续呈现萎缩态势；北向资金全天净卖出22.33亿元，连续4日净卖出，中美摩擦仍压制场内资金风险偏好，在此背景下外资也继续选择抛售A股资产。短期来看，在中美摩擦仍未缓释的背景下，场内外资金或趋于谨慎。

美国财政部提交新一轮经济刺激计划以确保美国经济回暖，但众议院将在8月和9月大部分时间休会，因此本轮刺激计划能否顺利通过仍成疑。此外，美联储将于北京时间明日凌晨公布最新利率决议，虽然美联储明确表示不会实行负利率，但为了提振经济美联储仍或扩大资产购买计划，需关注发布会上鲍威尔的表态会否不及市场预期造成美股波动拖累A股走势。综合来看，今日期指整体或延续震荡，以区间思路高抛低吸对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！