美豆回调但油脂自身基本面仍偏强，前多谨慎持有

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油主力合约期价收盘报于3061，较前一日收盘价小幅震荡收跌，跌幅0.26%；国内三大油脂高位震荡，上冲动能有所减弱。

基本面情况：

1、巴西分析机构数据显示，截止10月23日，巴西2020/21年度大豆播种进度为16.3%，高于前一周的6.1%，但仍低于去年同期的30.8%。

2、西马南方棕油协会SPPOMA数据显示，10月1-25日，马来西亚棕榈油产量较9月同期降幅为16.33%；出口方面，ITS和AmSpec数据显示马棕10月1-25日出口分别环比增加7.2%和7.1%。产量低于季节性增幅，需求保持较好状态。

3、现货价格方面，国内沿海一级豆油主流价7640-7770元/吨（大多涨10-40）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报价9780-9920元/吨（涨10-20）；沿海24度棕榈油报价地区价格在6560-6770元/吨（大多涨10-70）。

综合分析：

南美大豆播种进度周比有所提升，美豆回调，成本端对豆油的支撑有所减弱，但拉尼娜天气背景下播种进度仍低于历史均值，关注后期表现。棕榈油产地方面近期变化不大，依然是产量增幅较低出口维持较好的状态，国内方面豆油库存在高压榨下不增反降，显示需求及备货较好。油脂市场整体未出现明显利空，回调空间或较为有限。

投资咨询部 胡心阁

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