十九届五中全会定调全面建设社会主义现代化国家，期指或高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2011合约收报4770.4点，涨46.2点，涨幅0.98%，成交量较前日增15597手，持仓量较前日增3189手；沪深300指数收报4772.92，基差为2.52（较前一交易日收盘基差：-10.55）。

上证50股指期货主力IH2011合约收报3328.2点，涨19.0点，涨幅0.57%，成交量较前日增4084手，持仓量较前日增277手；上证50指数收报3324.44，基差为-3.76（较前一交易日收盘基差：-7.79）。

中证500股指期货主力IC2011合约收报6231.0点，涨19.4点，涨幅0.31%，成交量较前日增8477手，持仓量较前日减4549手；中证500指数收报6255.19，基差为24.19（较前一交易日收盘基差：-10.21）。

二、综合资讯

1、  中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，于10月26日至29日在北京举行。全会预计，二〇二〇年国内生产总值突破一百万亿元；脱贫攻坚成果举世瞩目，五千五百七十五万农村贫困人口实现脱贫；粮食年产量连续五年稳定在一万三千亿斤以上。全会提出到二〇三五年基本实现社会主义现代化远景目标，并提出“十四五”时期经济社会发展主要目标。全会提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展战略支撑；加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级；形成强大国内市场，构建新发展格局；优先发展农业农村，全面推进乡村振兴；优化国土空间布局，推进区域协调发展和新型城镇化。

2、  发改委等十四部门联合印发《近期扩内需促消费的工作方案》，要求加快推进5G网络基站建设，进一步优化外商投资环境，落实好2020年版外商投资准入负面清单，扩大鼓励外商投资产业目录，制定出台2020年版海南自由贸易港外商投资准入负面清单。加大对制造业企业金融支持力度。鼓励增加制造业中长期贷款和信用贷款，加大对民营企业、小微企业和外资企业支持力度。

3、  商务部召开例行新闻发布会。会议指出，我国网络零售市场形势持续向好，拉动消费势头不减。前三季度全国网络零售额超过8万亿元，同比增长9.7%；实物商品网上零售额达6.6万亿元，增长15.3%。跨境电商亦保持良好增长态势，前三季度跨境电商零售进口额增长超过17%。

4、  国家统计局：三季度全国工业产能利用率为76.7%，较二季度回升2.3个百分点，较上年同期回升0.3个百分点，已恢复到近年较高水平。

5、  山东省政府近日印发《关于支持八大发展战略的财政政策》，支持新旧动能转换重大工程、乡村振兴、海洋强省等八大发展战略，预计2021年省级将投入资金1500亿元。

6、  蚂蚁集团A股网上申购中签率出炉，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.1267%，仅次于中国通号和中芯国际，位居科创板上市公司第三位。本次网上发行有效申购户数约516万户，创科创板新高；申购金额约19.05万亿元，刷新A股有史以来最高纪录！

7、  中金公司：将于11月2日在上交所上市，共发行4.59亿股，发行价为28.78元，募资总额为131.98亿元；本次发行战略配售最终发行股票数量为1.38亿股，网下发行最终股票数量为8675.93万股，网上发行最终发行股票数量为2.34亿股。

8、  国家发改委产业发展司机械处处长吴卫透露，《新能源汽车产业发展规划》可能在下周公布，这也表明电动化、智能化在中国汽车产业发展里已成为不可逆转的方向。

9、  美国第三季度GDP增速年化季率初值为33.1%，创1947年统计以来新高。分析认为，该数据是建立在第二季度按年率计算暴跌31.4%基础上的。事实上，因为疫情持续恶化，美国经济面临的警报远未解除。分部门看，经济引擎—消费支出在夏季强劲反弹，增速达40.7%。三季度美国个人可支配收入下降13.2%，主要受到政府失业救济金到期影响。

10、美国10月24日当周初请失业金人数为75.1万人，为3月14日当周以来新低，连续6周低于100万人，预期77.5万人，前值78.7万人。

11、欧洲央行维持三大利率不变，其中主要再融资利率为0%，存款机制利率-0.5%，边际贷款利率0.25%。欧洲央行维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模在1.35万亿欧元，资产购买计划下净购买额将为每月200亿欧元，且将在年底前额外进行规模1200亿欧元临时购买。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在12月采取行动，这是毫无疑问的。

12、日本央行维持利率在-0.1%不变，10年期国债收益率目标维持在0%附近不变，均符合市场预期；维持资产购买规模不变。下调日本经济增速和通胀预期，预计2020财年GDP增速预期为-5.5%，此前为-4.7%；核心通胀预期为-0.6%，此前为-0.5%。日本央行称，需要密切关注金融体系风险；经济活动前景展望、物价“非常不确定”，预计短期和长期利率会维持在当前水平、甚至是更低水平。日本央行行长黑田东彦称，日本经济已开始复苏，整体消费也已开始复苏，经济增长将只能是温和的；将坚定地维持宽松货币政策，直到达到物价目标，如有需要将毫不犹豫加大宽松力度。数据显示，日本10月家庭消费者信心指数33.6，预期35，前值32.7。

13、国际货币基金组织：第二波疫情正在肆虐欧洲；鼓励英国和欧盟达成脱欧贸易协议；预计英国央行短期内有放松货币政策的空间；财政政策不能在经济持久复苏之前收紧；英国央行的货币政策应保持宽松。

三、综合分析

昨日沪深两市股指低开高走，家电、汽车、白酒板块引领市场。上证指数收报3272.73点，涨0.11%，连续三日录得小涨；创业板指涨1.1%连涨四日，创业板综指涨0.23%，深证成指涨0.98%，中小板指涨0.54%，科创50涨0.43%。两市成交7807.7亿元，北向资金净买入17.86亿元，为连续两日净买入，白酒股获外资加配。隔夜美国三大股指集体反弹，道指涨0.52%，纳指涨1.64%，标普500指数涨1.2%，市场正关注欧美疫情发展及美国GDP等数据。

政策面来看，十九届五中全会预计，二〇二〇年国内生产总值突破一百万亿元；脱贫攻坚成果举世瞩目，五千五百七十五万农村贫困人口实现脱贫；粮食年产量连续五年稳定在一万三千亿斤以上。全会提出到二〇三五年基本实现社会主义现代化远景目标，并提出“十四五”时期经济社会发展主要目标。全会提出，把科技自立自强作为国家发展战略支撑；加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级；形成强大国内市场，构建新发展格局；优先发展农业农村，全面推进乡村振兴；优化国土空间布局，推进区域协调发展和新型城镇化。十九届五中全会为我国在完成全面建成小康社会目标之后，开启全面建设社会主义现代化国家新征程描绘了宏伟蓝图，强调科技创新是核心竞争力，而实体经济和制造业将是达到十四五时期和2035远景目标的重要抓手，进一步深化改革和扩大开放也将为我国实现新时代的新目标提供支撑。以上或将提振市场情绪。

昨日央行公开市场开展1400亿元7天期逆回购操作，当日500亿元逆回购到期，净投放900亿元，央行近日连续净投放使得资金面紧势缓和，Shibor隔夜品种大幅下行。昨日两市成交7807.7亿元，北向资金净买入17.86亿元，为连续两日净买入，虽然此前外围市场出现暴跌，但A股昨日强势走出独立行情，再度印证了我国经济基本面的比较优势和自身逻辑，叠加重磅会议提振市场信心，场内外资金较为活跃。

风险因素方面，隔夜美国三季度GDP数据及最新一周初请失业金人数创3月中旬以来新低，短暂提振外盘走势，但此GDP数据是在二季度大幅下跌的基础上计算出，可以说并无明显参考价值，隔夜美股也出现了回落，而今晨美股指期货也再度走低，市场开始重新评估数据影响。此外，目前距美大选已不足一周，两位候选人开始集中在摇摆州进行最后的竞选造势，目前民调仍显示拜登领先但领先优势正逐步缩小，不确定性仍存。综合来看，今日期指或高位震荡，投资者可区间思路高抛低吸为主，也可以暂时观望，待外围靴子落地再做抉择，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！