短期利好作用有限，动力煤期货不宜追高

1. 行情回顾

今日动力煤2101合约保持强势。具体来看，2101合约开盘588元/吨，日内最高597.8元/吨，最低587.2元/吨，最终收于595.2元/吨，持仓量较29日收盘上升8413手。

2. 基本面信息

截至10月29日，秦港库存504.5万吨（-1.5），曹妃甸港库存314.8万吨（-4.6），秦港锚地船舶数58艘（+2），预到船舶数9艘（-1）。秦皇岛至上海4-5万DWT运费26.5元/吨（+0.1），秦皇岛至南京3-4万DWT运费35元/吨（+0.2）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价在602元/吨（+4）；澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格60.35美元/吨（-0.09）。

前20席位持仓变动来看，多头合计增仓4564手，空头合计增仓7412手。净多主力中，以中信为首的五家席位增量超千手，申银万国、东证则减多加空，净头寸由多转空，净多主力合计增量976手；净空主力中，一德继续增加净空4133手，其余主力变量均在千手以内，净空主力合计增量3824手。市场主力持仓变动与行情走势相悖。

3. 结论及操作建议

基本面方面，终端在气温下降前加紧开工，工业用电获得支撑，短期下游电厂补库积极性提升，港口库存（曹妃甸）下降，秦港现货报价抬升，现货强势支撑期价重心上移。但是中期需求依然存在萎缩可能，同时外部风险加剧，动力煤期货未来仍存有下跌驱动。操作上，目前期价已经进入估值偏高区域，可逐步轻仓布空。仅供参考

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！