风险事件落地后市场情绪或边际改善叠加A股自身逻辑不改，期指或震荡偏强

观点：

10月市场博弈的焦点集中在国内市场的确定性与外围市场的不确定性。《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》及《关于进一步提高上市公司质量的意见》两份重磅文件发布、我国三季度GDP如期转正、经济复苏仍在进行时以及十九届五中全会定调全面建设社会主义现代化国家等均印证了我国改革开放步履不停以及经济基本面比较优势巨大，国内经济基本面持续向好以及改革开放的确定性提振市场风险偏好并对期指起到了支撑作用。与此同时，欧美疫情却持续恶化，欧洲多国再度采取封锁措施，美国单日新增病例则超10万，同时，美国大选不确定性较大，风险资产看涨情绪受到压制，外部市场不确定性打击市场风险偏好、衰减股指上行动能。

展望11月，十九届五中全会后十四五规划编制将进入最后冲刺期，进一步深化改革开放预期不改，政策面有望持续偏暖对期指走势起到提振作用。而随着美大选结果水落石出后这一重大外围市场风险因素落地，市场风险偏好有望边际改善，叠加A股具备经济基本面比较优势，场内资金有望边际活跃对股指形成支撑。此外，资本市场改革开放进程进一步加快将对外资释放虹吸效应，国际指数纳A节奏有望加快，北向资金或重现净流入为主的态势提振股指走势。而货币政策逐步恢复常态的政策基调或将延续，未来降息、降准等超预期政策出现的可能性逐步减少，央行或更多应用公开市场操作以及“精准滴灌”的方式维护市场流动性合理充裕的同时继续为实体经济尤其是中小微企业提供支持，而DR007在达到2个多月高位后或难继续大幅抬升。此外，通过基差规律分析，11月三大期指主力合约下跌或小幅走高的概率较大。综合来看，11月股指期货主力合约或震荡偏强，操作上可以逢低做多为主，注意止盈止损，但需防范潜在系统性风险。

详见附件：《风险事件落地后市场情绪或边际改善叠加A股自身逻辑不改，期指或震荡偏强》