产能下降周期下疫情推升蛋价，库存累积、需求放缓令做多风险上升

观点：

供给方面，目前2019年下半年的高补栏产能逐渐下降，2020年低补栏产能将逐渐显现，鸡蛋供给呈下降趋势。加上短期受疫情影响，各地走货不畅，运输成本增加，令鸡蛋供给减少，对鸡蛋价格形成了较强的推动作用。但同时短期的高价减缓了养殖户的淘汰鸡进度，部分存在惜淘甚至延淘，将不利于疫情后和年后的供给。需求端来看，春节临近鸡蛋需求面临季节性回调，加上疫情防控趋严的背景下集体消费大幅减少，需求对价格的支撑作用将减弱。综合来看，短期受河北等地走货不畅的影响价格或仍处高位，但河北疫情一旦消退，将有积累的大量库存冲击市场，且淘鸡进度放缓和需求支撑减弱亦不利于后期的蛋价，做多风险逐步上升，建议前多逢高减仓或离场，或尝试5-9正套，切勿追涨杀跌。

详见附件《产能下降周期下疫情推升蛋价，库存累积、需求放缓令做多风险上升》