涨价函效用有限，纸浆宽幅震荡格局

主要观点：

纸浆港口库存压力仍处相对低位，叠加浆价的历史中高位水平，对盘面有一定支撑；下游开工率方面，7月份下游纸厂开工率略提升，但纸品社会库存再创新高，终端压力加大；对于8月的纸企涨价态势，目前仍以谨慎态度对待。

盘面上：下游涨价函消息的影响下，盘面止跌反弹，但近期反弹有所乏力，未延续前期强势。从目前基本面情况来看，短期内在提价消息下，盘面有所偏强，但涨价函或只能缓解一时，后期仍需终端消费的验证。建议纸浆09合约以宽幅震荡行情对待，由于09合约交易时间较短，操作上建议以10合约高抛低吸为主，不追涨。风险点：其他突发风险。

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