美联储官员仍表态将继续加息，贵金属近月合约或承压运行

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.46%报2016.6美元/盎司，COMEX白银期货跌0.02%报25.365美元/盎司。

隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.4%，报445.24元/克；白银期货主力合约收涨0.14%，报5660元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2754千克，较前一交易日-27千克；上期所白银库存1857吨，较前一交易日-16吨。

上一交易日COMEX黄金库存2213万金衡盎司，较前一交易日+19万金衡盎司；COMEX白银库存27364万金衡盎司，较前一交易日-6万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓926.57吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓14434.63吨，较前一交易日-28.57吨。

4月11日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为192745张，较此前一周-2471张；COMEX白银非商业净多头持仓为23718张，较此前一周+2435张。

隔夜美债收益率集体收跌，3月期美债收益率跌7.87个基点报5.087%，2年期美债收益率跌10个基点报4.159%，10年期美债收益率跌6.1个基点报3.54%；美元指数跌0.16%报101.79。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.33%报33786.62点，录得连续第三日下跌，标普500指数跌0.6%报4129.79点，纳指跌0.8%报12059.56点。

上一交易日WIND光伏指数报4533.51，跌1.84%；电子元件指数报7421.7，涨1.06%。

三、综合分析

美联储永久票委威廉姆斯表示，通胀仍然过高，美联储将利用货币政策来对抗通胀，达到2%通胀目标可能需要两年时间，预计通胀今年将降至3.25%。美联储梅斯特表示，支持再次加息，但需要谨慎行事；支持将利率提高到5%以上；通胀依然过高，事实证明通胀是顽固的；最近的银行压力可能会收紧信贷，使经济冷却；现在更接近紧缩周期的结束点；实际利率需要在一段时期内保持在正值领域。美联储官员表态仍将加息，5月美联储将终端利率抬升至5.25%将是大概率事件。

此外，欧洲央行3月会议纪要显示，通胀仍太过强劲，银行业危机下5月加息不确定性增加。欧洲央行行长拉加德表示，在遏制通胀方面，该央行仍有一些工作要做。欧洲央行管委诺特称，可能不得不在6月和7月再次加息。美欧央行官员表态仍趋鹰派。

此前公布的数据显示，美国3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓；环比升幅为0.1%，也低于预期0.2%。不过，3月核心CPI同比升幅由2月份的5.5%加速至5.6%，表明美国核心通胀依旧顽固，美联储5月份或被迫再次加息。但数据出炉后，芝商所FedWatch工具显示美联储5月升息25个基点几率仍降至70%左右。此外，美联储3月会议纪要显示，美国银行业危机产生的后果可能会使美国经济在今年晚些时候陷入衰退，多位政策制定者曾考虑暂停加息，但最终同意收紧政策。总体来看，短期在美欧主要经济体仍将加息，实际利率仍然高企下贵金属期价上行仍面临一定压力。但从中长期来看，随着美欧央行应对通胀措施效果的进一步显现，以及俄乌冲突仍存不确定性背景下，贵金属期价或具明显的配置价值。因而贵金属近月合约上行或面临一定压力，而远月合约或存更大的上行空间。

综上并结合技术面，贵金属主力2306合约期价或上行承压，建议投资者以逢高沽空思路对待；此外，投资者可考虑采用空2306，多2312的反套策略，均需注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

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