5月份国际油价整体呈现出偏弱运行的走势，月线均录得较大跌幅，整体也基本回吐自去年俄乌冲突以来全部涨幅，其中美油月线录得下跌11.82%，布油月线录得下跌10.13%，SC原油月线录得下跌5.23%。

就目前的油市形势看来，宏观经济压力已经得到了一定程度的缓解，美债上限法案的通过以及对于6月加息预期的降温都将对油价形成一定的提振，但考虑到7月份加息的不确定将在近期也被逐步交易，因此提振幅度或相对有限；而原油基本面方面，供给侧OPEC+会议以沙特额外减产100万桶/日以及其余成员国延长减产周期落幕，对油价将形成长期支撑，需求端虽然目前全球范围内各大经济体制造业修复不及预期，但夏季出行高峰或成为油价的另一支撑因素，因此基本面整体或利多油价。整体看来，在经历了6月份油价的宽幅震荡整理之后，不论是宏观经济下行压力的减弱还是原油基本面重新回归稳固都将在未来一段时间内对油价形成支撑，近期油价或在前述因素的影响下筑底反弹偏强运行，但考虑到美联储加息预期依然存在且经济衰退风险尚未完全退却，因此上方空间或被限制。操作上建议内盘品种及产业链下游品种以偏多短差的思路对待，同时可偏多布局虚值看涨期权。

上行风险：国际地缘政治冲突加剧、美联储后续加息预期降温等

下行风险：国内消费不及预期、欧美经济陷入衰退等

详见：OPEC+减产叠加美债法案通过 ， 油价或反弹重回强势-原油月报-2023年6月5日