上周国际油价整体连续偏强运行，前半程主要受到沙特与俄罗斯额外减产消息的提振，后半程虽然受到美国就业数据强劲的影响一度下跌，但随后在EIA数据与非农数据的利好之下修复跌势重新上涨，其中美油上周上涨4.57%并稳固于70美元/桶的上方，布油上涨3.96%并基本稳固于75美元/桶的上方，SC原油则周度上涨2.69%并在周末隔夜上行1.52%。

就目前的原油市场形势来看，基本面方面供给侧趋紧的格局短期之内将不会出现明显变化，OPEC+减产政策的延续将对油价起到中长期托底的作用，而需求端夏季发电、出行、美国收储等因素都将成为三季度油价上行的驱动因素，因此基本面整体利好油价；金融属性方面美国就业数据虽然出现分歧，但市场对于7月加息的预期基本板上钉钉，尽管11月加息不确定仍存，但油价受到的金融压力将存在；政治属性方面，分别以伊朗以及俄罗斯为核心的国际地缘政治冲突依然存在较高的不确定性，并且近期仍有消息突发。因此整体看来原油未来短期之内或维持宽幅震荡的走势，同时并存一定的上行可能，但考虑到7月加息的呼声较高对油价有一定的压制作用，整体涨幅或有限，据此操作上建议短期以谨慎偏多短差为主，前多可及时止盈离场；而中长期看来基本面托底作用将持续发力，金融下行压力将逐步放缓，且地缘冲突的激烈程度也不复之前，油价或仍存重心上行的可能。风险点：

上行风险：地缘冲突加剧、OPEC+扩大减产幅度、欧美消费数据回暖、美联储启动降息等

下行风险：美国银行业危机再现、欧美经济衰退预期升温、国内需求仍难验证等

详见：产能国额外减产加剧供给趋紧，7月加息预期高涨油价维持震荡-原油周评-2023年7月10日