多重利多提振&旺季终端需求或暂难证伪，9月钢矿期价或偏强震荡

观点：

钢材：钢材市场将迎来传统的“金九银十”消费旺季，尽管我国房地产市场目前面临供求关系发生重大变化后的新形势，但市场普遍预期旺季需求相较于此前的7、8月或出现边际改善。尤其是临近8月底，政策面暖风劲吹更是提振了市场对于地产在旺季回暖的信心。总体来看，在海内外宏观氛围转暖、政策面暖风劲吹等提振钢材终端需求预期的基础上，以及在旺季终端需求未被证伪之前，9月钢材期价或偏强震荡。

操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商在钢价上行阶段择机加快去库节奏或择机建立阶段性卖保持仓；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企业可在随采随用的基础上，适当放缓采购节奏。投机者可以偏多短差操作为主，套利者可以做多钢厂利润或做空卷螺差为主，均需注意止盈止损。

铁矿：在海内外宏观氛围转暖、政策面暖风劲吹等提振铁矿终端需求预期的基础上，以及在旺季终端需求未被证伪之前，传导效应下铁矿需求显然仍将保持刚性。此外，上述因素影响下钢厂盈利率及利润在9月进一步走弱空间或较有限，叠加粗钢产量平控政策若考虑钢厂利润因素全面落地或要到十一之后，因而钢厂产能利用率或维持相对高位，铁水产量下方空间也或较有限，钢厂铁矿刚需及补库预期仍存，9月铁矿期价或偏强震荡。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可在按需采购的同时，适当放缓采购节奏；而库存水平较高的贸易商可在铁矿价格上涨阶段择机快去库节奏或择机建立阶段性卖保持仓。投机者可以偏多短差操作为主，套利者可做多钢厂利润或尝试铁矿01-05反套，均需注意止盈止损。