美联储主席释放鸽派言论&地缘风险持续发酵，贵金属期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.94%报1986.8美元/盎司，COMEX白银期货涨0.42%报23.195美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨1.17%，报475.8元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.15%，报5837元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3390千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1090吨，较前一交易日+1吨。

上一交易日COMEX黄金库存1985万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司；COMEX白银库存27166万金衡盎司，较前一交易日+57万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓848.24吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13743.74吨，较前一交易日-51.31吨。

10月10日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为71433张，较此前一周-19793张；COMEX白银非商业净多头持仓为12299张，较此前一周-3045张。

隔夜美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率跌6.2个基点报5.169%，10年期美债收益率涨7.9个基点报4.999%；美元指数跌0.32%报106.23。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.75%报33414.17点，标普500指数跌0.85%报4278点，纳指跌0.96%报13186.18点。

上一交易日WIND光伏指数报3582.58，跌0.02%；电子元件指数报6898.06，跌1.64%。

三、综合分析

美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软。鲍威尔没排除数据太好会进一步加息，但也强调风险和债市收益率上涨收紧了金融状况。此外，考虑到不确定性和风险，以及已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。另外，鲍威尔还指出，债市收益率上升可能意味着无需更多加息。

美联储传声筒Nick Timiraos最新发文置评美联储主席鲍威尔的讲话，鲍威尔暗示，对今夏通胀的下降感到高兴，而且美联储不太可能再次提高利率，除非有明确证据表明，经济活动的增强会危及通胀进展。鲍威尔的言论与其他美联储官员近期言论密切相关，都暗示准备在下次会议上保持利率不变。这在一定程度上是因为，过去一个月长期收益率的上升可能会减缓经济增长，如果收益率上升，实际上会取代加息。美联储哈克表示，如有需要，将毫不犹豫支持更多加息；不会因为每月数据的正常波动而作出反应；果断而耐心的政策姿态将帮助美国经济软着陆；当前美联储已经到了可以持稳利率水平的节点；肯定不会容忍通胀再度加速。

总体来看，尽管美联储在今年剩余的两次议息会议中再次加息可能性仍然存在，美元指数、长端美债收益率仍处高位，美国实际利率下方也或存支撑。但美联储主席释放鸽派言论，且目前巴以局势紧张，而长期来看，美国通胀已明显降温，美联储本轮加息周期已接近尾声，市场预计美联储最早将于明年开始降息，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率下方空间较大，作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡偏强，投资者可以偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！