欧央行暂停加息&美联储官员释放鸽派言论，贵金属期价或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.01%报1995美元/盎司，COMEX白银期货跌0.33%报22.93美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.26%，报476.96元/克；上期所沪银主力合约期价收跌0.03%，报5821元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2778千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1056吨，较前一交易日+17吨。

上一交易日COMEX黄金库存1985万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存26990万金衡盎司，较前一交易日-58万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓861.8吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13802.18吨，较前一交易日-19.95吨。

10月17日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为112738张，较此前一周+41305张；COMEX白银非商业净多头持仓为19746张，较此前一周+7447张。

隔夜美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌8.5个基点报5.046%，10年期美债收益率跌11.5个基点报4.848%；美元指数涨0.05%报106.61。隔夜美国三大股指全线收跌，道指跌0.76%报32784.3点，标普500指数跌1.18%报4137.23点，纳指跌1.76%报12595.61点。

上一交易日WIND光伏指数报3488.54，跌0.85%；电子元件指数报6826.66，涨0.53%。

三、综合分析

欧洲央行暂停加息，加息周期或已结束。欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变，为2022年7月以来首次停止加息。此前，欧洲央行已经连续十次加息，总计加息450个基点。欧洲央行表示，如果利率在目前水平维持足够长时间，将对通胀及时回归目标做出重大贡献。欧洲央行行长拉加德表示，未讨论提前结束紧急抗疫购债计划再投资，现在不是提供前瞻性指引的时候，讨论降息为时尚早。

此前，美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软。鲍威尔没排除数据太好会进一步加息，但也强调风险和债市收益率上涨收紧了金融状况。此外，考虑到不确定性和风险，以及已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。另外，鲍威尔还指出，债市收益率上升可能意味着无需更多加息。

总体来看，尽管美联储在今年剩余的两次议息会议中再次加息可能性仍然存在，美元指数、长端美债收益率仍处高位，美国实际利率下方也或存支撑。但美联储主席释放鸽派言论，且目前巴以局势紧张，而长期来看，美国通胀已明显降温，美联储本轮加息周期已接近尾声，市场预计美联储最早将于明年开始降息，美元指数、长端美债收益率及美国实际利率下方空间较大，作为无息资产的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡偏强，投资者可以偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！