美联储官员释放鹰派言论但美元指数明显走弱，贵金属或震荡偏强

一、行情回顾

上周五国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.19%报1983.5美元/盎司，当周累计涨2.36%，COMEX白银期货收跌0.66%报23.775美元/盎司，当周累计涨6.71%。

上周上期所沪金主力合约期价收涨0.44%，报473.44元/克；上期所沪银主力合约期价收涨2.3%，报5912元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2829千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1036吨，较前一交易日-19吨。

上一交易日COMEX黄金库存1988万金衡盎司，较前一交易日微降；COMEX白银库存26712万金衡盎司，较前一交易日+61万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓883.43吨，较前一交易日+12.98吨；上一交易日SLV白银ETF持仓13595.47吨，较前一交易日-56.99吨。

11月14日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为155376张，较此前一周-10840张；COMEX白银非商业净多头持仓为22398张，较此前一周+4145张。

上周五美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨4.4个基点报4.892%，10年期美债收益率跌0.2个基点报4.437%；美元指数跌0.53%报103.8218，周跌1.88%。上周五美国三大股指小幅收涨，道指涨0.01%报34947.28点，标普500指数涨0.13%报4514.02点，纳指涨0.08%报14125.48点。上周，道指涨1.94%，标普500指数涨2.24%，纳指涨2.37%，均录得周线三连阳。

上一交易日WIND光伏指数报3693.79，涨0.55%；电子元件指数报7424.63，涨0.83%。

三、综合分析

美国通胀超预期降温，美联储降息预期提前。美国劳工部报告显示，因能源价格大幅放缓，美国10月CPI同比升3.2%，为今年7月来新低；核心CPI同比升4%，为2021年9月以来新低。芝商所“美联储观察”显示，美联储12月维持利率不变的可能性接近100%，2024年首次降息的预期也进一步提前。此前，美联储主席鲍威尔表示，美联储将“继续谨慎行动”；如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。但随着美国10月通胀指标超预期回落，市场普遍预计美联储将停止加息，且储降息预期提前。总体来看，尽管美联储官员仍发表鹰派言论，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力正在减弱。但美联储连续第二次暂停加息，且美国10月通胀指标超预期回落，美联储本轮加息周期或已结束，市场预计美联储开始降息的时间也有提前，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加巴以局势仍未现明显缓解，作为无息资产且拥有避险属性的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，贵金属期价或震荡偏强，投资者可逢低偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！