美元指数显著快速回落，贵金属或震荡偏强

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.23%报1980.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.52%报23.49美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌1.14%，报465.36元/克；上期所沪银主力合约期价收跌0.87%，报5838元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2826千克，较前一交易日-3千克；上期所白银库存1023吨，较前一交易日-13吨。

上一交易日COMEX黄金库存1988万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存26721万金衡盎司，较前一交易日+9万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓883.43吨，较前一交易日持平；上一交易日SLV白银ETF持仓13739.36吨，较前一交易日+143.89吨。

11月14日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为155376张，较此前一周-10840张；COMEX白银非商业净多头持仓为22398张，较此前一周+4145张。

隔夜美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨2.3个基点报4.919%，10年期美债收益率跌2.3个基点报4.425%；美元指数跌0.32%报103.49。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.58%报35151.04点，标普500指数涨0.74%报4547.38点，纳指涨1.13%报14284.53点。

上一交易日WIND光伏指数报3715.51，涨0.59%；电子元件指数报7408.29，跌0.22%。

三、综合分析

美国纽约联储调查显示，今年美国新增信贷需求有所下降，未来可能会保持疲软。该行季度消费者预期信贷获取调查显示，今年信贷“显著”下降，申请率为41.2%，而2022年的申请率为44.8%，2019年的申请率为45.8%。美国财政部长珍妮特·耶伦指出，与疫情前的水平相比，美国人今天支付的食品和房租价格持续上涨，这是导致选民对经济持负面看法的主要因素。欧洲央行管委温施表示，如果投资者对降息的押注破坏了欧洲央行的政策立场，该行可能不得不再次加息。英国央行行长贝利表示，必须关注通胀持续存在的进一步迹象，这可能需要再次加息；货币政策委员会最新的预测表明，货币政策可能需要相当长一段时间保持紧缩。欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯称，目前的利率水平维持时间足够长，应足以实现中期通胀目标2%，现在开始谈论降息绝对为时过早。

美国通胀超预期降温，美联储降息预期提前。美国劳工部报告显示，因能源价格大幅放缓，美国10月CPI同比升3.2%，为今年7月来新低；核心CPI同比升4%，为2021年9月以来新低。芝商所“美联储观察”显示，美联储12月维持利率不变的可能性接近100%，2024年首次降息的预期也进一步提前。此前，美联储主席鲍威尔表示，美联储将“继续谨慎行动”；如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。但随着美国10月通胀指标超预期回落，市场普遍预计美联储将停止加息，且储降息预期提前。总体来看，尽管美联储官员仍发表鹰派言论，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力正在减弱。但美联储连续第二次暂停加息，且美国10月通胀指标超预期回落，美联储本轮加息周期或已结束，市场预计美联储开始降息的时间也有提前，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加巴以局势仍未现明显缓解，作为无息资产且拥有避险属性的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，贵金属期价或震荡偏强，投资者可逢低偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！