美联储货币纪要及欧央行官员仍释放鹰派信号，贵金属或短线承压

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.01%报2000.3美元/盎司，COMEX白银期货涨0.79%报23.8美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收涨0.65%，报468.72元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.98%，报5902元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2826千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1017吨，较前一交易日-6吨。

上一交易日COMEX黄金库存1988万金衡盎司，较前一交易日微降；COMEX白银库存26813万金衡盎司，较前一交易日+93万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓883.43吨，较前一交易日持平；上一交易日SLV白银ETF持仓13739.36吨，较前一交易日持平。

11月14日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为155376张，较此前一周-10840张；COMEX白银非商业净多头持仓为22398张，较此前一周+4145张。

隔夜美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌3.4个基点报4.883%，10年期美债收益率跌2.8个基点报4.395%；美元指数涨0.12%报103.61。隔夜美国三大股指小幅收跌，道指跌0.18%报35088.29点，标普500指数跌0.2%报4538.19点，纳指跌0.59%报14199.98点。

上一交易日WIND光伏指数报3670.18，跌1.22%；电子元件指数报7308.49，跌1.35%。

三、综合分析

美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。所有FOMC成员都同意在利率问题上“谨慎行事”。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。相比前次，本次纪要提到的通胀上行风险新增地缘政治紧张局势，经济下行风险新增信贷环境收紧的影响超预期、全球油市可能受干扰。

此外，欧洲央行行长拉加德表示，已经将未来的决定与即将到来的数据相联系，这意味着如果看到错过通胀目标的风险上升，可以再次采取行动。预计未来几个月总体通胀率将再次略微上升。现在不是宣布抗击通胀取得胜利的时候；未来决策取决于即将公布的数据。欧洲央行管委Simkus表示，市场对欧洲央行降息的预期过于乐观，内部通胀压力仍然强劲，核心通胀率距离2%的目标还很远。英国央行行长贝利表示，有理由在较长一段时间内暂停，维持目前的利率水平。英国央行货币政策委员曼恩表示，通胀持续性增加的前景意味着需要更紧缩的货币政策。

美国通胀超预期降温，美联储降息预期提前。美国劳工部报告显示，因能源价格大幅放缓，美国10月CPI同比升3.2%，为今年7月来新低；核心CPI同比升4%，为2021年9月以来新低。芝商所“美联储观察”显示，美联储12月维持利率不变的可能性接近100%，2024年首次降息的预期也进一步提前。此前，美联储主席鲍威尔表示，美联储将“继续谨慎行动”；如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。但随着美国10月通胀指标超预期回落，市场普遍预计美联储将停止加息，且储降息预期提前。总体来看，尽管美联储官员仍发表鹰派言论，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力正在减弱。但美联储连续第二次暂停加息，且美国10月通胀指标超预期回落，美联储本轮加息周期或已结束，市场预计美联储开始降息的时间也有提前，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加巴以局势仍未现明显缓解，作为无息资产且拥有避险属性的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，贵金属期价或震荡偏强，投资者可逢低偏多思路对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！