美元指数上行承压，贵金属期价或下存支撑

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.84%报1997.6美元/盎司，COMEX白银期货跌0.63%报23.13美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.75%，报468.46元/克；上期所沪银主力合约期价收跌1.44%，报5829元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存2823千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1073吨，较前一交易日-18吨。

上一交易日COMEX黄金库存2007万金衡盎司，较前一交易日基本持平；COMEX白银库存26753万金衡盎司，较前一交易日-1万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓878.54吨，较前一交易日-2.01吨；SLV白银ETF持仓13503.39吨，较前一交易日-18.52吨。

12月5日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为203544张，较此前一周+3460张；COMEX白银非商业净多头持仓为36303张，较此前一周+2023张。

隔夜美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌1.3个基点报4.714%，10年期美债收益率涨0.5个基点报4.237%；美元指数涨0.08%报104.08。隔夜美国三大股指小幅收涨，道指涨0.43%报36404.93点，标普500指数涨0.39%报4622.44点，纳指涨0.2%报14432.49点。

上一交易日WIND光伏指数报3391.31，涨0.53%；电子元件指数报7201.13，涨1.17%。

三、综合分析

高盛在最新报告中突然“改口”，预计美联储2024年将进行2次降息，首次降息时间在第三季度。高盛此前预计，美联储将于2024年12月开始首次降息。

美国劳工部数据显示，美国11月非农就业人口增加19.9万人，高于预期的18万，也远高于前值15万。数据公布后，美联储互换合约显示，美联储首次降息的预期推迟至明年5月。此外，美联储主席鲍威尔给华尔街的降息预期泼冷水，称美联储决策者将谨慎行事，如果情况变得适宜，会进一步收紧政策。总体来看，美国11月非农就业数据超预期，美联储官员仍发表鹰派言论，且海外主要经济体通胀明显回落，黄金作为无息资产和抵抗通胀资产的吸引力有所减弱，美元指数和美债收益率反弹也给予贵金属期价短期下行压力。但美国10月通胀显著回落，此前续请失业金人数也创约两年来最高水平，市场仍预计美联储将最快于明年5月降息。芝商所“美联储观察”也显示美联储12月维持利率不变的可能性接近100%，美联储本轮加息周期或已结束，美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开；叠加部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的贵金属仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，今日贵金属期价或震荡调整，投资者可以观望或短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！