美国四季度GDP初值超预期&美元指数表现坚挺，黄金期价或短线承压

一、行情回顾

隔夜国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.25%报2021美元/盎司，COMEX白银期货涨0.62%报23.03美元/盎司。

隔夜上期所沪金主力合约期价收跌0.01%，报477.4元/克；上期所沪银主力合约期价收涨0.29%，报5897元/千克。

二、基本面数据

上一交易日上期所黄金库存3126千克，较前一交易日持平；上期所白银库存923吨，较前一交易日-1吨。

上一交易日COMEX黄金库存1962万金衡盎司，较前一交易日-30万金衡盎司；COMEX白银库存27726万金衡盎司，较前一交易日+47万金衡盎司。

上一交易日SPDR黄金ETF持仓858.93吨，较前一交易日持平；SLV白银ETF持仓13893.33吨，较前一交易日-48.39吨。

1月16日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为179893张，较此前一周-8721张；COMEX白银非商业净多头持仓为25593张，较此前一周-769张。

隔夜美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌8.8个基点报4.304%，10年期美债收益率跌5.8个基点报4.123%；美元指数涨0.22%报103.48。隔夜美国三大股指全线收涨，道指涨0.64%报38049.13点，标普500指数涨0.53%报4894.16点，纳指涨0.18%报15510.5点。

上一交易日WIND光伏指数报3376.55，涨1.79%；电子元件指数报6386.12，涨2.88%。

三、综合分析

欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变，符合市场预期。欧洲央行行长拉加德表示，现在谈论降息为时过早。2023年第四季度经济可能停滞不前，预计通胀将在2024年进一步缓解。市场预计如果数据显示今年的通胀率达到2%，欧洲央行政策制定者将愿意在3月份开始讨论未来的降息问题。欧洲央行政策制定者表示，3月的转变将为最有可能在6月进行的降息铺平道路。

美国商务部公布初读数据显示，美国去年四季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.3%，预期2.0%，前值4.9%。CME美联储观察工具显示，美联储3月降息25个基点概率降至44.3%，按兵不动概率为54.6%。此外，美国2023年第四季度核心PCE物价指数年化季率初值2%，预期2%，2023年第三季度终值2%；PCE物价指数年化季率初值1.7%，2023年第三季度终值2.6%。

虽然美国就业市场表现强劲，美国12月CPI同比涨幅超预期，且美国去年四季度GDP初值超预期，削弱了市场对于美联储3月降息的押注，CME美国联邦利率观察工具显示目前市场预期美联储3月降息的概率已降至50%以下，美联储部分官员也发布了“如果通胀进展逆转，可能需要加息”的鹰派言论，美元指数在103关口上方偏强震荡，内外盘黄金期价近期承压运行。但同时，美国通胀及核心PCE物价指数已显著回落，美联储下周大概率或会连续第四次停止加息，美联储也有官员发声3月降息并非不可能；国际知名投行高盛也表示，基于通胀下行比预期更快，预计美国今年将会有包括3月在内的5次降息。因而，中长期来看美元指数、美债收益率及美国实际利率下方空间或已打开，叠加全球部分地区地缘形势仍存不确定性，作为无息资产且拥有避险属性的黄金仍具备较高的多配价值。

综上并结合技术面，黄金期价短线或承压运行，投资者短线可以逢高偏空思路为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫（Z0015873）

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！