旺季到来&政策加持，钢矿期价或震荡偏强

观点：

钢材：随着不利天气影响逐步消退以及终端加速复工复产，钢材终端需求承压的现实或将进一步改观，另外，“两会”召开前后政策面暖风劲吹预期仍然强劲，或将带动钢材三大终端需求中的制造业进一步企稳回升，而基建仍或为钢材终端需求释放提供有力支撑，地产用钢需求同比下行速度或有放缓，钢材终端需求或在传统的“金三银四”需求旺季充分释放，旺季需求预期被证实的可能性仍然较大，钢材累库速度或将逐步放缓甚至进入被动去化阶段，3月钢材期价或震荡偏强。

操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商可适度加快销售节奏；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企业可择机在期货盘面建立虚拟库存。投机者可以逢低做多思路为主，套利者可以做多钢厂利润为主，注意止盈止损。

铁矿：随着不利天气影响逐步消退以及终端加速复工复产，铁矿终端需求承压的现实或将出现改观，而“两会”召开前后政策面暖风劲吹预期仍然强劲，铁矿三大终端需求有望在旺季充分释放，受此影响钢厂利润也有望进一步修复，黑色系负反馈有望逐步向正反馈过渡，铁水日均产量或有所抬升，铁矿现实需求或出现明显改观，铁矿港口库存累积速度或有放缓并进入去化阶段，3月铁矿期价或震荡偏强。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可适当加快补库和采购节奏，或择机在期货盘面建立虚拟库存；而库存水平较高的贸易商可适当加快去库节奏。投机者可以逢低做多思路为主，套利者可以做多钢厂利润为主，注意止盈止损。