政策面暖风劲吹&“金三银四”旺季加持，钢矿期价或震荡偏强

观点：

钢材：虽然国家统计局发布数据显示我国房地产市场整体表现仍然低迷，1-2月房地产新开工、消费等指标同比降幅仍有扩大，仍或显著拖累钢材终端需求。但一方面，政策层面稳经济、稳地产举措不断加码或提振市场信心。另一方面，在我国财政投资进一步加码以及我国出口仍具良好窗口期的大背景下，除过房地产外的制造业和基建投资或延续1-2月以来的向好态势，钢材直接出口也或维持高景气度；而随着房地产新发展模式的进一步深化，房地产企业或将加速迎来出清，再加上钢厂也早已及时调整布局大幅压降建材产量，建筑钢材供需结构或将进一步优化。总体来看，传统“金三银四”旺季背景下钢材需求景气度或延续回升，钢材库存累积压力或进一步减轻，本周钢材期价或震荡偏强。

操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商可适当放缓销售节奏；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企业可加快采购节奏或择机在期货盘面建立阶段性虚拟库存。投机者可以逢低做多思路为主，套利者可以正套和做多钢厂利润为主，注意止盈止损。

铁矿：虽然地产需求坍缩叠加云南、唐山等地钢厂限产频发，钢厂复产仍或谨慎，且卷螺库存仍待进一步消化也或抑制钢厂复产节奏；但铁矿终端现实需求在政策面暖风劲吹以及传统“金三银四”旺季加持下或延续改善，钢厂利润有望进一步修复，而废钢价格持续抬升也或降低铁废比，从而使得钢厂转为提高高炉产能利用率，因而钢厂高炉铁水产量仍有望边际回升，铁矿现实需求或有望进一步改善，铁矿港口库存累积程度或有望放缓，本周铁矿期价或震荡偏强。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可适当加快补库和采购节奏，或择机在期货盘面建立虚拟库存；而库存水平较高的贸易商可适当放缓去库节奏。投机者可以逢低做多思路为主，套利者可以做多钢厂利润为主，注意止盈止损。