昨日国内商品市场几乎全线大跌，能源化工品领跌市场，焦炭盘中跌停；而沪胶盘中一度大跌逾5%逼近跌停，主力1301合约报收21380元/吨，大跌620元，跌幅达2.82%，盘中跌至20700元/吨，继本周一之后迭创年内新低。

　　市场人士分析，沪胶供需面持续恶化是近日大跌根本原因，尤其是目前国内天胶供应宽松的格局难以改变，而下游需求疲软的态势仍将持续。并且，外盘天胶大跌也打击了国内市场信心。不过，由于原油走势对天胶存在支撑，也有业内人士提醒，一旦原油等工业品得到利多配合，沪胶也不乏反弹可能。

　　基本面多重利空叠加

　　国内7月经济数据显示宏观经济面并不乐观，在此背景下，天胶基本面也在加速恶化，这导致了近日天胶的暴跌。

　　上海中期分析师陈瑞碧认为，在国内宏观面持续恶化的背景下，天胶基本面加速恶化是本次突破前期支撑的关键因素。首先，汽车和轮胎贸易商成品库存维持高位，加之汽车处于销售淡季以及企业有限的资金流动性，下游需求疲软的态势恐将持续。其次，8月份为东南亚主要产胶国和中国的传统割胶旺季，再考虑到当前节节上升的保税区橡胶库存，所以我国天胶供应宽松的格局亦难以改变。再者，近期外盘天胶现货价格和合成胶价在加速下跌，这极大的打击了沪胶市场信心。

　　国泰君安期货分析师胡慧亦指出，从橡胶的基本面方面来看，中国7月商用车数据依然惨淡，但同比降速较6月份有所放缓，但仍然没有明显的起色，表明天然橡胶的下游需求依然受到拖累。

　　胡慧认为，外盘影响也为沪胶带来利空大跌的重要因素。她指出，受泰国政府前期宣称的收储传言影响，泰国二盘商囤积原料较多，上周出现集中释放严重打压原料价格；不仅如此，泰国橡胶巨头加工厂新建产能释放，市场短期供应增加，也令美金胶连续跌破2800、2700美元/吨平台至2600美元/吨平台，从而使得美金胶现货价格与沪胶价格价差处于异常状态；与此同时，东京胶价格已连续下跌多时，上周五沪胶与日胶主力比值已达101.58，处于历史高位。沪胶与其它胶种价差过大使得沪胶短期补跌强度很大，以致沪胶在周一破位下行后周二上午再度大幅下挫。

　　原油天胶缘何背离

　　从以往经验看，原油和沪胶走势高度相关。但近日二者却出现明显背离，是什么原因导致这种局面的出现？

　　有市场人士称，沪胶连续暴跌与原油近期走强出现背离，说明供需基本面的影响短期大过了原油对其支撑。不过，面对原油的相对强势，空头在本轮行情中赢得也胆战心惊。昨日午后在外盘美元跳水、伦铜和原油反弹的情况下，空头纷纷止盈离场，促成了逾600点的大幅反弹。

　　就原油期货而言，此前市场对于欧元区经济预期非常悲观，但德法公布二季度GDP数据好于市场预期，暂时缓解了市场忧虑，国际油价亚洲时段午后出现拉升。而截至北京时间18点，北海布伦特原油、纽约原油期货均上涨0.3%左右。

　　并且，外盘LME三个月期铜亚洲交易时段亦明显反弹，截至北京时间18点整，涨幅达0.49%，而日内最高涨幅逾0.8%。国内沪铜期货昨日午后亦出现反弹，收盘小幅收涨0.2%，主力合约1212报收54580元/吨，上涨110元。

　　胡慧说，外围工业品市场目前与国内工业品市场走势出现分歧，美元开始步入跌势，而原油走势较强，目前运行于90美元/桶以上，伦铜走势较弱仍然呈现震荡格局，虽然胶价依旧处于下跌趋势中，但不应该过分看空胶价。

　　短期不宜盲目杀跌

　　在市场人士看来，尽管橡胶依然处于偏空的氛围之中，但连续下挫之后空方的态度开始趋于谨慎。只要有任何风吹草动，天胶就不乏反弹的可能，所以投资者不宜盲目杀跌。

　　陈瑞碧说，投资者可以看空后市，但当前价位不宜盲目杀跌，因为随着近两个交易日的下跌，沪胶已经部分消化了基本面的利空。从昨日盘面上看到，当沪胶1301合约期价击穿21000元大幅下挫时，空头获利了结迹象明显，侧面反映出空头的集中宣泄已告一段落。而日K线放量收出长下影线，也显现出下方仍有较强支撑。他认为21000元是沪胶进一步下跌前的最后防线，有效击穿该点位需要外部因素的配合，如欧债问题进一步发酵，不然短线21000一线或显现较强支撑，所以投资者进一步做空需要谨慎，不宜盲目杀跌。

　　胡慧则认为沪胶走势“不破不立”，她分析，近期胶价会再度逼近20000关口甚至跌破20000关口，然后可能再走出一段像样的反弹。