8月10日，沪铝合约AL1608小幅上涨，开盘12570元/吨，收盘12640元/吨，涨幅0.6%。这一价格与去年11月铝价探底时的9680元/吨相比，已经上涨超过30%。

产能过剩、行业亏损，似乎已成为电解铝行业的两大特征。然而今年以来，逐步走强的铝价让河南电解铝企业集体实现扭亏为盈。

近日，中孚实业(600595)（600595）发布的2016年半年报显示，公司中期净利润为1.5亿元，比上年同期的-7535万元增加超过2.2亿元，可谓“冰火两重天”。

尽管今年是焦作万方(000612)（000612）的“多事之秋”，但并不妨碍公司盈利报喜，上半年实现净利润为9158万元，同比上升90%，较2015年亏损6252万元，也出现了大幅飞跃。

此外，*ST神火（000933）今年上半年也业绩飘红，半年报显示，该公司今年前6个月净利润达6.5亿元，同比增加324%。而在2015年，该公司亏损了16.7亿元。

净利润集体“由负转正”，主要得益于电解铝行业剔除过剩产能后铝价回暖及各公司缩减成本的举措。

中孚实业表示，2016年以来，受益于国家供给侧改革政策，铝价较2015年底有所回升且企稳运行。焦作万方将公司盈利表现归因于今年大宗原材料价格同比降低，企业供电结构进一步优化，促使综合电价进一步降低。

*ST神火也称，企业通过采取控产增效、节支降耗等系列措施，成本费用大幅下降。同时，今年4月份以来受供给侧改革等有利政策因素影响，煤炭、电解铝行业出现回暖，公司上半年经营形势明显好转。

电解铝行业减产脱困

产能下降、成本缩减、需求提振是此番助力电解铝行业集体脱困的关键词。

中国有色金属工业协会发布的2015年电解铝行业减产情况显示，河南淅川铝业集团在2015年3月关停了14万吨/年的产能，河南神火商丘铝厂于2015年6月关停了6万吨/年的产能……河南电解铝企业2015年减产规模达到53.7万吨/年，占全国491万吨/年减产规模的10.9%。

与此同时，2015年全国电解铝停产产能占已建成产能的15%以上，十多年来首次出现关停产能超过新增产能。截至今年3月中旬，全国有460万吨电解铝产能阶段性停产。目前，河南各地政府严控电解铝新建产能，新开工项目数量急剧下降。在行业人士看来，此举也在很大程度上给行业提振了信心。

“去年四季度电解铝市场价在每吨10300元左右，如今可以达到每吨12300元，省内电解铝企业基本均已实现盈利。” 河南有色金属协会常务副会长刘利斌认为，铝价上涨与产能缩减不无关系。

据介绍，目前河南电解铝企业几乎均已实现煤、电、铝一体化生产，全行业自备电企业占比可以达到90%以上。也因此，今年上半年煤价下降，为企业发电供产节约了成本，加之今年生产电解铝的原材料氧化铝价格也出现下滑，企业成本整体实现大幅缩减。产品增值、成本下降，企业才终于实现微盈利。

“产能减少的同时，市场需求量却在增加。”刘利斌称，过去产能过剩是相对于市场绝对需求量而定义的。近期，由于国内房地产行业再度走强，新开工项目带来强大市场需求量，由此带来的铝产品需求量也十分可观。据有关部门统计，目前全国每年电解铝需求增长可达300万吨。

国海证券(000750)的研报也显示，受益供给侧改革，铝价有望维持强势。电解铝作为改革首当其冲的品种，2015年关停产能约400万吨，预计2016年新增、复产产能约150万吨，即2016年国内电解铝产能约3800万吨。按照产能利用率80%计算，电解铝供给量为3040万吨。同时，全国电解铝需求量稳步增长，预计2016年将超过3100万吨。这就造成电解铝供给出现缺口。

电价成本仍是难题

“2015年年底时铝锭产品每吨仅卖9700元，现在每吨可以卖到13000元左右。去年电解铝生产业务是亏损的，但今年已经实现盈利。”尽管不愿透露企业具体盈亏数据，但河南万基控股集团相关负责人拓如印再三向记者阐明该公司涉铝生产由亏转盈的现实。

作为河南铝业龙头企业，万基控股成立于1987年，已建成了完整的“煤－电－铝－铝精深加工”产业链条，见证了河南铝业的发展。

“由于煤炭、铝矿资源丰富，河南曾连续十年占据全国铝业第一的宝座，生产工艺技术在行业曾遥遥领先。”尽管今年铝产品实现盈利，但对比2007年以前河南铝业的辉煌，拓如印不禁感叹，“如今的盈利实在微乎其微。”

在他看来，河南铝业难续辉煌的原因，在于本地电价成本压力过大。

生产用电是电解铝企业的重要成本之一，约占整体成本的50%。为节约用电成本，国内很多铝企都建设了自备电厂，河南拥有自备电的企业也不在少数。

但证券时报记者采访中了解到，由于河南现行的用电政策不支持独网，铝企生产使用自备电仍需缴纳过网费，实际支出与普通用电的成本差价极少。以万基控股为例，企业每年仅用电的过网费就要支付十几亿元。

作为曾经的电解铝大省，河南电解铝企业数量最多时曾有二十余家。随着近年来行业亏损潮加剧，电价成本高企，如今在生产企业仅剩七家。河南铝业也逐步被山东迎头赶超。

“各地用电政策不一，造成企业生产成本差距较大。”拓如印认为，高企的成本已成为企业不可承受之重。企业难以盈利，也就无法投入资金用于生产技术研发，从而制约整个地区行业的发展。

刘利斌也介绍，由于不用缴纳过网费用，如今山东电解铝企业运用自备电可以比河南企业省去每度8分钱的过网费，这样折算下来，生产一吨铝就能节省近千元。

生产主业优势不再，河南电解铝企业开始拓展新兴业务求发展。

近年来，焦作万方曾选择向油气领域转型，中孚实业也挑中了云计算领域发力。除了上述两家上市企业积极横向跨越谋发展外，也有诸如伊川电力和万基控股等企业在进行纵向探索，通过深挖电解铝下游高附加值产品和增加发电业务等方面提升企业的盈利能力。

在中孚实业2016年半年报中，公司核心转型升级项目高性能铝合金特种铝材被作为助推企业盈利的关键因素出现。目前该项目生产出的合金板已获得英国TS16949汽车板、劳氏船级社、挪威船级社、中国船级社等认证，产品质量已达到国内外高端市场标准。2016年上半年，仅该项目营业收入就达23亿，毛利率达21%。

来源：证券时报