与基建需求息息相关的金属铜，正面临市场对美国以及中国需求的疑虑。由于特朗普在美国大选中获胜，他曾表示，若当选总统将大幅增加国内基建投资，由此推动铜价升至17个月高位。数据显示，芝商所(CMEGroup)旗下纽约商品交易所COMEX铜期货价格本周从每磅2.7345美元高点跌至2.4725美元。

业内人士表示，特朗普的基建投资计划对全球铜市料不会有明显影响，即便有影响，也仅是小幅提升全球需求。另外中国才是全球铜市的关键因素，对铜市的影响要大得多，再加上矿山铜供应量料将减少，这些将会小幅推升铜价，但不会出现上周美国大选过后那样的大涨。

分析师指出，美元指数上升也是主要推动铜价冲高回落的原因，拉低基本金属市场，不过，特朗普政府将对中国采取怎样的新立场。美元指数触及2014年高位，使美元计价商品对其他货币持有人来说更昂贵。

此前，追随国内商品期货市场黑色系的步伐，铜价快速上涨。业内人士分析称，引发本轮上涨的基本动力是两市可见库存极低，年初预期的过剩并未体现，相反对明年中国经济预期改善。特朗普新政造成情绪突变，加大了价格波动，但其政策落实及推动铜需求增量还远不足以改变中期的供需平衡，需要消除这部分泡沫。

基本面方面，富宝金属分析报告指出，近期，随着国家加大房地产调控力度，中央、地方“多管齐下”，银、证、保等金融监管机构携手发力，频频出台房地产融资政策，融资渠道正在全面收紧，市场期待金融“脱实向虚”的苗头因此得到有效遏制。11月份，全国房地产新政已过月余，20余城密集发布调控政策，楼市传统旺季“金九”和“银十”不再。与9月份的“涨价抢房”潮相反，10月热点城市楼市降温，房价涨幅放缓，高价地减少，同时，热点城市成交大幅下滑。

富宝铜研究小组本周对线缆加工企业生产状况调研总结得知，全国线缆9、10月开工率基本持平，总平均开工率为74.01%，和上个月（8月份的总平均开工率75.18%）相比仅下降了近1个百分点。整体来看，线缆企业仍维持企稳，虽然市场需求未有明显好转，仍处于疲软状态，但企业似乎已接受这个困扰，大多数保持按需采购，防止风险过高，不得不谨慎操作。

业内人士表示，根据中国海关总署公布的数据显示，中国10月份进口未锻造的铜及铜材29万吨，较上月下滑14.7%，9月份进口未锻造的铜及铜材34万吨。数据表明，目前中国铜需求实际不足，但这没有影响到市场情绪。

来源：中国证券报