政策面加码发力但淡季需求或难有明显起色，钢矿期价或震荡寻底

观点：

钢材：大暑节气到来高温天气仍将延续，“七上八下”主汛期暴雨天气也将频繁登场，叠加我国也已进入台风高发期，恶劣天气因素扰动下钢材现实需求仍或难有明显起色。此前公布的6月宏观经济数据也显示我国经济稳增长仍面临不小压力，尤其是我国6月水泥产量同比降幅再度扩大，汽车销量与出口量也同比出现下降，钢材出口同比增速也延续回落，也凸显钢材终端需求面临的压力。但同时也需要看到，政策面暖风劲吹仍或提振市场预期和情绪。一方面，三中全会胜利闭幕，《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》为我国进一步全面深化改革明确了路线图和施工图，或将在提振基建、制造业用钢需求的同时，为地产用钢需求提供支撑。另一方面，央行降息落地在降低实体经济融资成本的同时，也降低了居民和企业的还贷负担，能够起到刺激消费提振经济的作用，钢材终端需求韧性仍存，卷螺淡季累库压力虽存但或较有限，钢材期价或下存支撑。

操作方面，建议钢材生产企业和库存水平较高的贸易商放缓销售节奏；而库存水平较低的贸易商和下游及终端采购企业可适当加快采购节奏。建议投资者以观望或逢低偏多短差操作为主；套利者可以做多钢厂利润为主，均需注意止盈止损。

铁矿：虽然政策面暖风劲吹及加码发力下铁矿终端需求韧性仍存，但大暑节气到来高温天气仍将延续，“七上八下”主汛期暴雨天气也将频繁登场，叠加我国也已进入台风高发期，恶劣天气因素扰动下钢厂利润仍或承压，再加上粗钢产量调控政策仍存全面落地可能，高炉产能利用率及铁水产量或难继续抬升，铁矿现实需求或难有明显起色，铁矿港口库存去化仍或面临较大压力，铁矿期价或承压运行。

操作方面，建议钢厂或库存水平较低的贸易商可按需采购；而库存水平较高的贸易商也可适当放缓销售节奏。建议投资者以观望或逢高偏空短差操作为主；套利者可以做多钢厂利润和09-01反套为主，均需注意止盈止损。