摘要：

  上周原油价格大幅回调，国际油价周度跌幅达到12%，基本完全回吐了前期的地缘风险溢价。就目前的市场形势来看，基本面之中市场的关注焦点或重新回归OPEC+领衔主导的增产之上，这或导致后续市场长期处在供给侧趋宽的预期之中，进而对油价施压；金融属性方面，目前市场对于四季度降息的预期愈发高涨，这在一定程度上将缓解上方的宏观经济下行压力，但短期内或较难形成有效的提振；政治属性方面，目前伊以冲突的停火导致市场的风险溢价基本完全回吐，在后续或较难再度对油价形成提振。
  因此综合来看，近期油价将在地缘风险偏好逐步平息的情况下恢复冲突前走势，叠加OPEC+增产或再度出现，油价后续较难出现明显的反弹走势，多以震荡局面维持。仅供参考。
  风险点：
  上行风险：地缘局势再度升级、美国关税政策迅速平息等；
  下行风险：OPEC+维持大幅增产、夏季需求预期受挫等

详见附件：《OPEC+增产消息再现，油价或维持弱势》