金融数据造好且固投继续加码，期指或震荡走强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2001合约收报4157.4点，跌5.8点，跌幅0.14%，成交量较前日减14558手，持仓量较前日减25255手；沪深300指数收报4149.04，基差为-8.36。

上证50股指期货主力IH2001合约收报3047.8点，跌6.6点，跌幅0.22%，成交量较前日减5842手，持仓量较前日减7504手；上证50指数收报3043.09，基差为-4.71。

中证500股指期货主力IC2001合约收报5538.4点，涨14.8点，涨幅0.27%，成交量较前日减14638手，持仓量较前日减21589手；中证500指数收报5527.67，基差为-10.73。

二、综合资讯

1、  中美第一阶段经贸协议全文公布。协议提出，中方将扩大自美农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口，未来两年的进口规模，要在2017年基数上增加不少于2000亿美元。国家最高领导人称，下一步双方要把协议落到实处，推动中美经贸合作取得更大进展。

2、  中美全面经济对话中方牵头人刘鹤表示，这份协议在相当程度上解决了双方关切，实现了互利共赢。有助于缓和当前贸易摩擦紧张局面，消除市场不确定性。在关税退坡问题上，美方承诺取消部分对华产品加征关税，实现加征关税由升到降的转变。

3、  中国2019年12月社会融资规模增量为2.1万亿元，预期1.6万亿元，前值1.75万亿元。新增贷款1.14万亿元，预期1.14万亿元，前值1.39万亿元。M2同比增8.7%，预期8.4%，前值8.2%。自2019年12月起，“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计。

4、  央行：我国不存在长期通胀或者通缩的基础，2020年将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，注重内外平衡。央行孙国峰：我国准备金率处于适度水平，存在一定下调空间，但空间有限；将继续在香港常态化发行人民币央行票据。

5、  国务院党组会议强调，要加强公共资源、国企国资、金融、社保等重点领域监管，依法严厉打击侵占国有资产资源、谋取私利等违法行为；国务院部门要带头压减一般性支出，确保减税降费措施落到位。

6、 发改委：截至1月上旬，各地已录入全国PPP项目信息监测服务平台的项目7014个，总投资9.3万亿元；其中已通过项目审批、核准或备案，以及可行性论证、实施方案审查的重点推进项目4108个，总投资5.5万亿元。

7、  中国结算：2019年12月新增投资者数80.93万人，环比减少2.08%，同比减少5.17%；2019年全年新增投资者人数为1324.8万。

8、  明晟公司（MSCI）：京沪高铁将被纳入MSCI中国全流通指数，同时被纳入MSCI中国大盘股指数，生效时间为2月6日。

9、  中美第一阶段经贸协议金融服务章节：中方承诺放宽金融业准入限制，在已开放领域依法受理并审批美资机构的业务资质申请；美方承诺继续允许中国金融服务提供者在美收购不良资产的收购和处置。

10、中美第一阶段经贸协议汇率章节：彼此尊重对方的货币政策自主权，避免竞争性贬值以及避免将汇率用于竞争性目的。

11、统计局：2019年12月一线城市新建商品住宅销售价格涨幅回落，二手住宅涨幅略有扩大；二三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅微扩，同比涨幅回落，二手住宅涨幅均相同或回落。

12、国家发展改革委同意新建西宁至成都铁路，项目总投资814.9亿元。

13、美联储理事鲍曼：政策利率可能在“今年”维持当前水平，政策前景没有改变；美国经济处于“良好位置”，且可能继续维持；楼市前景改善令人鼓舞，向建筑商表示，低利率将继续支撑建筑业。

14、欧洲央行会议纪要：部分指标显示核心通胀小幅增加，可以调整政策以降低政策副作用；潜在通胀的上行趋势稳固，工业下行趋势可能在溢出效应产生前就已触底反弹；数据显示经济增长动能疲软但较为稳定。

三、综合分析

昨日上证指数收盘跌0.52%报3074.08点，录得日线三连阴；深证成指跌0.04%报10967.44点；创业板指涨0.3%报1929.96点。两市成交6128亿元，较上日基本持平。北向资金净流入38.47亿元，连续11日净流入。

今日来看，隔夜美国三大股指再创收盘新高，道指涨逾260点，纳指涨超1%，标普500首次站上3300点。外围氛围偏暖。国内政策面，中美第一阶段经贸协议提出，中方将扩大自美农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口，未来两年的进口规模，要在2017年基数上增加不少于2000亿美元。国家最高领导人称，下一步双方要把协议落到实处，推动中美经贸合作取得更大进展。中美达成第一阶段协议对双方和世界都有利，我国扩大采购美国商品和服务是与目前我国经济发展向高质量迈进相配套的。此外，协议中有关中方承诺放宽金融业准入限制以及避免竞争性贬值和避免将汇率用于竞争性目的都将使得我国金融市场在进一步对外开放中与国际市场更深层次对接，并为我国金融市场长远健康发展和在全球金融市场中低位的提升奠定基础。而发改委公布的数据显示截至1月上旬，各地已录入全国PPP项目信息监测服务平台的项目7014个，总投资9.3万亿元；其中已通过项目审批、核准或备案，以及可行性论证、实施方案审查的重点推进项目4108个，总投资5.5万亿元。此外，国家发展改革委同意新建西宁至成都铁路，项目总投资814.9亿元。新年伊始不久我国各地基建和项目投资便开始发力，将为我国经济持续由降转稳提供强大支撑。政策面延续结构性偏暖。

央行昨日公开市场开展3000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.65%，持平上次。央行延续逆回购操作意在呵护节前市场流动性维持合理充裕。此外，昨日两市成交6128亿元，较上日基本持平。北向资金净则流入38.47亿元，实现连续11日净流入。短期来看，除了外资保持强劲的A股资产配置势头外，场内资金在消息落地以及邻近春节的背景下能否延续宽裕状态仍需观察。

风险因素方面，我国12月金融数据继续回暖，增速均超预期。金融数据整体向好，结构逐步优化，企业中长期贷款渐渐回升，金融对实体经济支持力度在增强，或将支撑我国经济增速实现由降转稳。同时，金融数据向好或对今日期指走势形成利好，但仍需关注今日公布的2019年四季度GDP数据会否与金融数据相互印证。除此之外，中美经贸协议中除了去年9月施加的15%的关税降到7.5%以及原定于12月施加的关税取消之外，此前美方向我国输美商品加征的关税并未取消或下调，而此前白宫高层也一度称中美经贸第二阶段的谈判和签署有可能在今年11月的美国总统大选之后。因此，对双方能否更进一步达成第二阶段协议，仍要持谨慎乐观态度。预计今日期指或在金融数据造好的背景下震荡走强，可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！