2020年继续巩固去产能成果

一、行情回顾

周一，国内商品期货夜盘黑色系多数收跌。螺纹钢、热轧卷板分别收跌0.42%、0.52%。铁矿石收跌0.22%。焦炭收跌0.21%，焦煤、动力煤分别收涨0.16%、0.07%。

二、宏观政策

IMF上调2020年中国经济增长预期至6%，此前预计为5.8%。IMF首席经济学家戈皮纳特表示，上调原因是中美签署第一阶段经贸协议，停止加征关税，这将缓解近期经济走弱的态势。

工信部：将持续做好违规违法产能核查工作，防范“地条钢”死灰复燃和已化解的过剩产能复产，严禁新增钢铁产能。

三、基本面信息

    1.成材端

    成材方面，当前库存仍属健康范围，现货放假易涨难跌，期货仍有向上修复基差的空间。1月17日地产数据延续回落，但其中新开工当月同比回正，整体地产投资延续韧性。关注年节库存积累情况。

    2.原料端

    矿石方面，普氏62%铁矿石指数1月20日报95.85美元/吨，较前一交易日上涨0.10美元/吨，涨幅0.10%，连续两日上涨。疏港、产能利用率回升，但日耗回落，港库转为积累，钢厂冬储厂库、可用天数大幅增加，高于往年同期，驱动转弱，年节前后铁矿可考虑作为成材多单对冲头寸。关注巴西发货及印度矿山拍卖情况。

双焦方面，据焦联资讯，部分地区干熄焦价格上涨基本已落实，焦炭主产地个别焦企准一级湿熄上调30元/吨，下游已有钢厂接受，但多数钢厂仍对本轮提涨持观望态度。随着煤矿的放假，部分焦煤资源货源紧俏，价格持续上涨，成本端上移对焦炭有一定支撑。春节的临近，钢材累库速度加快，部分短流程钢厂生产率已下滑，且多数钢厂焦炭库存已补至合理水平，致使钢厂对焦炭需求有限。

四、综合分析

    RB2005和I2005合约建议轻仓震荡思路操作或节前观望为宜；JM2005合约建议暂时观望，待节后的入场机会；J2005合约短线机会有限，建议节前空仓观望。

长安期货 李睿舟