各地复工率持续攀升，八大央企重点项目复工

一、行情回顾

国内期市收盘涨跌参半，黑色系多数下跌，焦炭、热卷、螺纹钢分别跌0.7%、0.53%、0.44%。

二、宏观信息

近期全国建筑企业全面落实党中央、国务院决策部署和国资委一系列重要安排，强化责任担当，主动积极作为，在确保做好疫情防控工作的前提下，带头有力有序推动企业复工复产。

中钢协：1月份，国内市场钢材需求不旺，钢材价格继续小幅下降。进入2月份以来，由于新冠疫情形势严峻，下游用钢行业开工复工普遍后延。国家陆续出台支持复工复产的政策措施，需求形势将逐步好转，钢材价格有望止跌企稳。2020年2月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1939.43万吨、生铁1797.47万吨、钢材1759.04万吨、焦炭322.50万吨。

三、基本面信息

1.成材端

成材方面，2月19日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为1.57万吨，较前一交易日增加0.55万吨。本周短流程钢厂继续亏损停产，长流程继续减产，但终端需求恢复缓慢，库存继续加速累积。本周部分仓库逐渐恢复正常，预计库存发生转移，但社会库存快速累计，终端需求不足背景下，钢贸商资金压力逐渐增加，降价回笼资金可能性增加，螺纹钢期货价格上涨受到抑制。长期来看，疫情终将逐步得到控制，叠加政府后续一系列促进政策，延后的需求可能快速爆发，价格回调后继续走强的可能性更大。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数2月19日报89.15美元/吨，较前一交易日持平。2月19日，全国主港铁矿累计成交101万吨,环比上涨33.8%；上周平均每日成交88.8万吨，上月平均每日成交142.1万吨。本周中西部钢厂库存持续增加，大幅超过往年同期水平，钢材消耗恢复缓慢，产量环比继续减少，导致长流程钢厂减产增加，日均铁水下降，不利铁矿需求。本周铁矿发货回升，但到港量不及预期，对矿价略有支撑。整体而言，预计铁矿偏弱运行。

双焦方面，焦炭需求萎缩，加之运输没有明显好转，近期长治焦企厂内焦炭出货情况不佳，为控制成本落实限产50%。限产情况也因钢厂成材库存压力以及资金周转压力而持续，被迫减产现象逐步增加，部分钢厂已对焦炭持按需采购态度。

四、综合分析

 RB2005和I2005合约建议短期择机逢高空为主，注意设置好止损止盈。JM05合约建议背靠1300元/吨逢高沽空，参考回撤10个点即动态止损。J05合约建议空单继续持有，止盈参考1800一线。

长安期货 李睿舟