上方面临压力且央行流动性投放收敛，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2002合约收报4049.2点，涨3.0点，涨幅0.07%，成交量较前日减9653手，持仓量较前日减8526手；沪深300指数收报4051.31，基差为2.11。

上证50股指期货主力IH2002合约收报2922.4点，涨3.2点，涨幅0.11%，成交量较前日减3180手，持仓量较前日减2123手；上证50指数收报2923.76，基差为1.36。

中证500股指期货主力IC2002合约收报5603.8点，跌24.8点，跌幅0.44%，成交量较前日减17633手，持仓量较前日减13936手；中证500指数收报5603.26，基差为-0.54。

二、综合资讯

1、  中央赴湖北指导组指出，湖北武汉疫情防控发生一些积极变化，但形势仍然严峻。救治工作一定要关口前移，避免轻症发展成重症。方舱医院、隔离观察点的医疗救治工作也要进一步强化细化，中西医结合打好救治组合拳。

2、  国家卫健委印发新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第六版），治疗中抗病毒治疗给出了明确疗程—10天，增加对磷酸氯喹、阿比多尔的推荐；重型、危重型病例的治疗增加“康复者血浆治疗”。传播途径将“经呼吸道飞沫和接触传播是主要的传播途径”改为“经呼吸道飞沫和密切接触传播是主要的传播途径。”

3、  湖北卫健委：2月19日0-24时，湖北省新增新冠肺炎确诊病例349例，新增病亡108例，新增出院1209例；累计报告病例62031例，累计治愈10337例，累计病亡2029例，目前仍在院治疗43745例，其中：重症9128例、危重症2050例。

4、  央行发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。

5、  央行要求，进一步完善“三档两优”存款准备金框架，建立健全银行增加小微企业贷款投放的长效机制。运用好定向降准、再贷款、再贴现、宏观审慎评估等多种货币政策工具，引导金融机构加大对小微、民营企业和制造业信贷支持。

6、  发改委：将加快组织员工有序返岗，保障企业正常融资需求，优先畅通货物运输，做好要素保障；落实收费公路暂免通行费政策，阶段性减免社保费，实施企业缓缴住房公积金的政策，切实降低企业生产成本，促进复工复产；从区域来看，广东、江苏、上海等一些经济大省（市）规模以上的工业企业复工率超过50%。

7、  发改委表示，目前正在对机动车零部件再制造管理办法进行进一步的修改和完善。这也意味着酝酿良久的零部件再制造政策措施将加速出台，将为这一产业带来重大利好，专家预计汽车零部件再制造行业将成为汽车行业新的“蓝海”。

8、  1月10日至2月18日，春运40天，全国铁路共发送旅客2.1亿人次，同比下降48.3%。节后春运25天（1月25日至2月18日），全国铁路共发送旅客4248万人次，同比下降83.9%。

9、  央行：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

10、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化新时代教育督导体制机制改革的意见》，要求改进教育督导方式方法，大力强化信息技术手段应用，充分利用互联网、大数据、云计算等开展督导评估监测工作。

11、工信部：支持互联网交通、物流、快递等生产性服务企业率先复工复产；支持工业电子商务企业和物流企业高效协同，运用技术完善智慧物流体系，打通生产生活物资流通堵点，保障生产资料和生活用品有效供给。

12、美联储1月货币政策会议纪要：当前政策立场在一段时间内是合适的；一些委员认为经济仍低于最大就业水平；新冠病毒疫情是前景不确定性的因素；第二季度预计会出现减少国库券购买的情况。

13、美联储卡什卡利：我们不太可能完全不受新冠病毒导致经济放缓的影响；美联储将在一段时间维持利率水平；我的猜测是美联储将在未来3-6个月保持利率水平，下一次行动将是降息。

14、G20财长会议公报草案：经济增长下行风险包括新冠肺炎；将会加强全球风险监控，随时准备采取进一步行动；货币政策应当继续支持经济活动，确保物价稳定。

15、欧盟“绿色协议”负责人表示，计划到2030年将欧盟废物减少一半，其中，回收纺织品、电池和产品外包装将是一项新计划的优先事项。

三、综合分析

昨日A股冲高回落，锂电池板块活跃，特斯拉概念持续抢眼。上证指数在3000点下方蓄势，收盘跌0.32%报2975.4点；深证成指跌0.63%；创业板指跌1.45%。两市成交额突破万亿，创近一年新高。北向资金净流入37.45亿元。

今日来看，隔夜美国三大股指集体收高，纳指和标普500指数创历史新高。道指涨逾110点，标普500指数涨0.47%，联储会议纪要显示，当前政策立场仍然在一段时期内是适宜的，新冠病毒对美国经济前景构成不确定性。外围氛围偏暖。国内政策面，央行发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。央行现阶段或将更多运用定向和精准的货币政策工具引导金融机构加大对小微、民营企业和制造业信贷支持，对冲疫情影响。政策面延续偏暖态势对冲疫情影响。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。昨日两市成交额突破万亿，创近一年新高，且北向资金重回净流入37.45亿元。随着富时罗素将于本周六公布第一阶段第三批次A股纳入安排，而此次纳入安排实施后，A股纳入富时罗素的因子比例将从15%提升至25%，外资仍或以净流入为主，资金面总体仍或较为宽裕。

风险因素方面，需密切关注“非冠”疫情防控进展、国内政策对冲疫情影响的力度以及今日或将公布的我国2020年1月份的金融数据。预计今日期指或震荡整理，投资者可以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！