空头趋势或延续，反弹空间有限

短期或继续反弹，中长期空头趋势延续

影响因素：

上周苹果期货集体震荡走强，其中苹果主力合约周涨幅386，约5.6%，进行回补缺口，收回大部分跌幅。

1、现货层面，全国疫情好转之势持续，消费出现回暖迹象。随着各省市场及水果店陆续恢复营业，运输流通情况好转、市场情绪回暖，产区出货量继续增加，部分产区包装及发货接近恢复常态，出货速度尚可，成交以质论价。销区补货需求较高，苹果期货获得一定的消费支撑。而从整个农产品角度来看，疫情好转，政策疏通下，消费或逐步提升，包括水果在内的农产品品种需求将出现集中回暖的情况，因此农产品反弹的迹象将会伴随疫情好转短期持续。

2、从整个苹果基本面来看，供应恢复但需求或难以弹性增加，供过于求的现象明显，叠加年前后库存积累现象未有丝毫改善，而疫情加剧了积压现象。因此，库存积累压下，利空基本面将持续施压。

3、从货源结构看，果农货源找到整体库存量的6成以上，而果农议价能力弱，叠加苹果存储期短，5月份之前抛售意愿增加，因此价格易跌难涨。

4、持仓层面，截止上周五，前二十名主力持仓多头持仓量为51885手，空头持仓为60029手，空头仍然占优势。表明看空情绪依然浓厚，但随着期价回升，多头减仓逐步多与空头，表明看涨力量薄弱，同时短线操作为主。因此，从盘面上看并不具备大涨的资金力量。

整体来看，空头的大趋势将会延续。

操作建议：

可趁期价反弹的机会进行逢高估空操作。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳