中央政治局常委会：精准稳妥推进复工复产

一、行情回顾

周三国内期市收盘黑色系多数下跌，不锈钢跌逾2%。

二、宏观信息

中央政治局常委会会议：当前全国疫情防控形势积极向好的态势正在拓展，经济社会发展加快恢复，同时湖北省和武汉市疫情形势依然复杂严峻，其他有关地区疫情反弹风险不可忽视。要继续集中力量和资源，全面加强湖北省和武汉市疫情防控。要加强北京等重点省份防控工作，坚决阻断各种可能的传染源。要精准稳妥推进复工复产。要提高复工复产服务便利度，取消不合理审批。

据中钢协数据，2月中旬每日粗钢产量同比下降5.8%，中旬总产量为1830万吨，上旬为1940万吨。

三、行业数据

据Mysteel统计，截止26日河北省、山西省、辽宁省、福建省、山东省、广东省等规模以上工业企业复工率超80%；江苏省、浙江省、安徽省、江西省、湖南省、四川省等规模以上工业企业复工率超90%。  

2月26日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为4.71万吨，较上一交易日减少1.05万吨。全国主港铁矿累计成交115.5万吨，环比上涨28.8%；上周平均每日成交98.6万吨，上月平均每日成交142.1万吨。

四、基本面信息

1.成材端

成材方面，前钢材供应较去年同期减少，但方坯库存增加，整体供应端减产不足。高库存背景下，现货成交恢复缓慢，钢贸商资金压力增加，回笼资金可能性增加，短期价格回落风险升高，关注今日我的钢铁库存数据。长期来看，疫情终将逐步得到控制，叠加政府后续一系列促进政策的落实，延后的需求可能快速爆发，价格回调后继续走强的可能性更大。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数2月26日报87.35美元/吨，较前一交易日下跌2.75美元/吨，跌幅3.05%，连跌三日。上周澳洲巴西铁矿发货量达到2047.6万吨，环比增加531.3万吨。力拓称过去几天，中国各港口铁矿石开采率已基本恢复正常，开始看到公司在中国活动有所改善；由于新冠肺炎对中国设备供应商的影响，澳大利亚的铁矿石项目可能会推迟。1月份世界钢铁生产数据显示，除中国外世界粗钢产量同比减少3.4%，降幅进一步扩大，整体中国铁矿石供应环境更加宽松。上周澳洲巴西铁矿发货量环比增加531.3万吨，全国26港到港总量为1650.7万吨，环比减少85.3万吨，但随着发货量的回升，到港量预计两周后增长。虽然钢厂进口烧结矿库存偏低，存在一定的补库预期，但是当前钢厂成材库存大幅超过往年同期水平，且钢材消耗恢复缓慢，长流程钢厂检修计划增加，不利铁矿需求，对矿价不宜过分乐观。

双焦方面，产地煤矿复产及运输限制减弱，原料煤供应有所好转，焦企原料短缺现象得到一定改善，开工负荷有一定上升。下游钢厂受到利润压缩，库存累积，资金压力等因素，钢企出现不同程度检修减产，焦炭需求端走弱，近月合约承压运行。

五、综合分析

 RB2005合约短期震荡偏空，建议谨慎布局空单操作为主，注意设置好止损止盈。I2005合约建议短期观望为主。JM2005&J2005合约暂且观望，可考虑在09合约上逢低布局多单，保守者参考多远空近套利操作。

长安期货 李睿舟