外资持续净流出且市场上行承压，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2003合约收报4076.0点，跌41.0点，跌幅1.00%，成交量较前日减1800手，持仓量较前日减2289手；沪深300指数收报4073.02，基差为-2.98。

上证50股指期货主力IH2003合约收报2909.8点，跌1.8点，跌幅0.06%，成交量较前日增8783手，持仓量较前日增3113手；上证50指数收报2901.67，基差为-8.13。

中证500股指期货主力IC2003合约收报5715.4点，跌137.2点，跌幅2.34%，成交量较前日减1701手，持仓量较前日减7392手；中证500指数收报5743.39，基差为27.99。

二、综合资讯

1、  中共中央政治局常务委员会召开会议，分析新冠肺炎疫情形势研究近期防控重点工作。会议强调，要继续集中力量和资源，全面加强湖北省和武汉市疫情防控。要精准稳妥推进复工复产，把各项惠企政策尽快落实到位，完善政策配套实施办法。

2、  央行部署金融支持中小微企业复工复产工作，要求为企业有序复工复产提供低成本、普惠性资金支持。在前期已设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中，支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元，再贴现额度1000亿元。2020年6月底前，对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。

3、  应勇：支持“停不得”企业维持正常生产秩序、逐步提高产能，疫情防控仍是当前全省头等大事和最重要工作，要严格落实省内各类企业先按不早于3月10日24时前复工的要求。

4、  商务部：千方百计稳外贸、稳外资、促消费，推动出台超常规、阶段性的支持政策，稳住外贸外资基本盘，稳定和扩大消费，把疫情影响降到最低，努力完成全年目标任务。

5、  住建部要求，低风险地区要全面推动企业和工程项目开复工，中风险地区要有序推动企业和工程项目分阶段、错时开复工，高风险地区要确保在疫情得到有效防控后再逐步有序扩大企业开复工范围。

6、  世卫组织称，目前多数新增的新冠肺炎确诊病例出现在中国境外，26日中国境外新增确诊病例459例。中国境外报告的新增病例数量首次超过了中国境内的新增病例数量。

7、  截至目前，14个省区市已下调重大突发公共卫生事件应急响应级别。山西、广东、新疆、江苏、四川、安徽、吉林，先后将应急响应级别由一级调整为二级，甘肃、辽宁、贵州、云南、青海、广西、内蒙古，由一级调整为三级。

8、  香港财政司司长陈茂波：香港经济2019年第三季步入衰退，全年收缩1.2%，为2009年环球经济大衰退以来首次出现年度跌幅；经季节性调整的失业率从第二季2.8%，上升至最新的3.4%，为三年多以来最高；预测2020年香港经济实质增长介乎负1.5%至正0.5%。

9、  据广州日报，15届101次广州市政府常务会议审议通过了《关于坚决打赢新冠肺炎疫情防控阻击战努力实现全年经济社会发展目标任务的若干措施》，提出48条措施。经测算，“48条”最多可为企业减负超830亿元；通过建立市应急转贷机制和普惠贷款风险补偿机制，可再为企业增加流动资金1300亿元。

10、银保监会发布通知，提出实施产品分类监管和属地监管要求，进一步明确银保监会和银保监局产品监管职责，并强化产品退出机制；对财产保险公司产品审批备案范围进行调整，将使用示范产品的机动车辆商业保险、1年期以上信用保险和保证保险产品由审批改为备案，原属于备案类的产品仍采用备案管理。

11、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于全面加强危险化学品安全生产工作的意见》，深入开展安全风险排查，全面开展安全风险排查和隐患治理；分类建立完善安全风险数据库和信息管理系统，区分“红、橙、黄、蓝”四级安全风险，按照“一企一策”、“一园一策”原则，实施最严格的治理整顿。

12、商务部：截至2月25日，22%的住宿、餐饮企业表示已经享受到相关扶持政策，一些大型住宿餐饮企业得到了银行贷款支持，明显缓解了资金压力；预计疫情结束后住宿、餐饮行业会迅速恢复。

13、体育总局：此次疫情对体育行业造成较大影响，国内足球、篮球、排球等职业联赛延期举行，包括亚冠比赛、世预赛亚洲区40强赛等，此外国内50多场马拉松比赛也受到影响。

14、上海市委宣传部副部长王亚元：针对文化企业流动性困难问题，鼓励金融机构加大对文化企业的信贷支持，鼓励本市政策性融资担保基金加大对文化企业的担保。

15、日本首相安倍晋三：将新冠肺炎控制住是至关重要的，日本正采取最大措施遏制新冠肺炎传播；禁止来自韩国大邱的外国旅客入境日本。安倍晋三在新冠肺炎对策本部会议上要求日本国内今后两周取消、延期或缩小规模举办大型文化体育活动。

16、美国主导在全球50个地点进行瑞德西韦二期临床试验，预计结果4月1日揭晓。除了药物临床试验，美国首批疫苗也已准备在未来数周内进入人体试验。

三、综合分析

昨日A股回调，科技股重挫。上证指数收跌0.83%报2987.93点；深成指跌3.02%；创业板指跌4.66%。两市成交额连续6日超万亿。北向资金全天净流出67.27亿元，已连续4日净流出，为2019年8月7日以来首次。

今日来看，隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指收跌逾120点，跌破27000点关口，盘中一度涨逾400点，道指和标普500指数连续5个交易日录得下跌，市场仍在评估新冠病毒的传播状况及其对全球经济增长的影响。外围氛围偏冷。国内政策面，央行在前期已设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中，支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元，再贴现额度1000亿元。此外，2020年6月底前，对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业贷款，允许等额申请再贷款资金。央行继续通过精准施策为企业有序复工复产提供低成本、普惠性资金支持。政策面或延续偏暖态势全力对冲疫情影响。

央行昨日未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，资金利率处于低位。昨日两市成交额连续6日超万亿，场内资金仍或活跃；而北向资金全天净流出67.27亿元，已连续4日净流出，为2019年8月7日以来首次，疫情在全球蔓延引发的恐慌情绪发酵波及外资配置A股资产，但长期来看外资配置A股资产需求仍或不减。资金面整体或延续宽松态势。

风险因素方面，需密切关注包括“非冠”疫情防控进展、国内政策对冲疫情影响的力度以及外围市场包括疫情扩散对全球经济增长前景的负面影响等在内的风险因素。预计今日IF、IH或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主；IC或震荡整理，投资者可以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！